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制冷劑再度漲價(jià)。

今天（6月10日）漲價(jià)題材繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，農(nóng)藥、分散染料、制冷劑等細(xì)分板塊牛股成群。統(tǒng)計(jì)顯示，化工板塊年內(nèi)翻倍股多達(dá)14只，聯(lián)合化學(xué)大漲超4倍居首，今天股價(jià)再創(chuàng)歷史新高；中毅達(dá)大漲超254%位居次席；此外，尤夫股份、領(lǐng)湃科技、潤(rùn)陽(yáng)科技等個(gè)股漲超100%。

部分產(chǎn)品價(jià)格大漲是股價(jià)飆升的重要原因。截至2025年6月7日，活性染料價(jià)格處于22元—23元/公斤區(qū)間，較2025年4月漲幅超過(guò)10%，主要受中間體H酸供應(yīng)緊缺和紡織行業(yè)需求復(fù)蘇的雙重影響?。另外，制冷劑價(jià)格也持續(xù)上揚(yáng)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截至6月6日，制冷劑R32價(jià)格達(dá)到5.15萬(wàn)元/噸，續(xù)創(chuàng)新高。

制冷劑持續(xù)漲價(jià)

制冷劑，又稱(chēng)雪種，是在制冷裝置中實(shí)現(xiàn)循環(huán)制冷的工作介質(zhì)，也稱(chēng)制冷工質(zhì)。R代表制冷劑(制冷介質(zhì))“Refrigerant”，以前F代表氟利昂“Freon”，發(fā)文時(shí)都用國(guó)際公認(rèn)的R命名制冷劑。

早期的制冷劑多數(shù)是可燃的或有毒的，或兩者兼而有之，而且有些還有很強(qiáng)的腐蝕和不穩(wěn)定性，或有些壓力過(guò)高，經(jīng)常發(fā)生事故。在此背景下，第三代制冷劑應(yīng)運(yùn)而生，代表品種R32（二氟甲烷，CH?F?）就是一種新型環(huán)保制冷劑?，屬于氫氟烴類(lèi)（HFC），主要用于替代傳統(tǒng)制冷劑R22和R410A，具有低全球變暖潛能值（GWP=675）和高能效的特點(diǎn)。隨著全球環(huán)保意識(shí)的日益增強(qiáng)，越來(lái)越多的地域開(kāi)始限制全球變暖潛能值較高的制冷劑，從而使得采用R32的高端空調(diào)更符合當(dāng)下的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。

目前國(guó)內(nèi)的制冷劑主要以第二代的R22，以及第三代的R32、R125、R134a、R410a和R407c等為主，第四代的制冷劑產(chǎn)量較少，尚處于商業(yè)化早期階段。

近期制冷劑價(jià)格持續(xù)漲價(jià)。去年四季度以來(lái)，第三代制冷劑呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至6月6日，R32國(guó)內(nèi)均價(jià)5.15萬(wàn)元/噸，年內(nèi)漲幅在20%左右，同比增長(zhǎng)超40%；R134a國(guó)內(nèi)均價(jià)4.85萬(wàn)元/噸，年內(nèi)漲幅14%，同比增長(zhǎng)56%。

景氣度值得期待

制冷劑配額制是行業(yè)價(jià)格向好的重要原因。信達(dá)證券研報(bào)顯示，根據(jù)《關(guān)于消耗臭氧層物質(zhì)的蒙特利爾議定書(shū)》，近年來(lái)，我國(guó)正逐步削減制冷劑配額。信達(dá)證券表示，在配額限制下，行業(yè)供給格局優(yōu)化，保持良好競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，制冷劑價(jià)格保持高景氣度。

方正證券表示，隨著天氣升溫，制冷劑維修端需求逐步旺盛，真實(shí)動(dòng)銷(xiāo)提振渠道價(jià)格信心。下游空調(diào)6—8月排產(chǎn)同比維持高增長(zhǎng)，需求端繼續(xù)給予正向反饋。出口端，制冷劑出口對(duì)美敞口小，且海外制冷劑價(jià)格高位，難以對(duì)制冷劑出口造成重大影響，出口價(jià)格有望與內(nèi)貿(mào)價(jià)格保持同步上漲趨勢(shì)。制冷劑長(zhǎng)景氣周期趨勢(shì)不變，在主流制冷劑內(nèi)外貿(mào)報(bào)價(jià)持平背景下，制冷劑相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)釋放確定性增強(qiáng)。

A股市場(chǎng)僅5股

我國(guó)第三代制冷劑主要生產(chǎn)企業(yè)有哪些？根據(jù)國(guó)海證券研報(bào)，2025年的三代制冷劑生產(chǎn)配額中，巨化股份、三美股份、昊華科技、東岳集團(tuán)、永和股份和東陽(yáng)光取得的生產(chǎn)配額占總數(shù)90.81%。

上述6家企業(yè)有5家在A股上市。其中巨化股份、三美股份兩大龍頭業(yè)績(jī)股價(jià)雙雙飆升，巨化股份一季度凈利同比暴增160.64%，三美股份一季度凈利同比暴增159.59%。值得一提的是，兩大龍頭股價(jià)也于近期創(chuàng)出了歷史新高。

近期也有大批機(jī)構(gòu)上調(diào)了業(yè)績(jī)預(yù)期。比如巨化股份有多達(dá)21家機(jī)構(gòu)上調(diào)今年業(yè)績(jī)預(yù)期。華金證券表示，制冷劑強(qiáng)供給約束，集中度高格局好，景氣有望持續(xù)，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，巨化股份作為制冷劑龍頭，業(yè)績(jī)彈性可期，高附加值產(chǎn)品不斷拓展，提高公司盈利能力，帶來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)。另外三美股份也有多達(dá)10家機(jī)構(gòu)上調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期。