證券時報網(wǎng)
王一鳴
2025-11-30 18:05
全球知名基金資金流和資產(chǎn)配置數(shù)據(jù)跟蹤機(jī)構(gòu)EPFR最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月4日，全球資金已連續(xù)12周涌入中國債券基金。期間，累計流入93億美元。中國債券基金帶動下，全球新興市場債券基金持續(xù)獲資金凈流入。
來自中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，境外機(jī)構(gòu)和個人持有人民幣債券達(dá)4.3983萬億元，較2023年底增加6814億元人民幣。
盡管美國國債收益率高企，但是中美利差并沒有阻止海外資金配置中國債券。中國債券在全球債券組合中扮演重要作用。包括大摩等在內(nèi)的外資機(jī)構(gòu)預(yù)測，到明年底，伴隨美元走軟，人民幣有一定的升值空間。而其他條件不變，人民幣升值預(yù)期下，外資配置中國資產(chǎn)的動力會增加。
美國政府政策變幻不定加之美元走弱，削弱了全球投資者對美國資產(chǎn)的興趣。EPFR數(shù)據(jù)顯示，資金持續(xù)流入新興市場股票和新興市場債券基金。進(jìn)入6月份，新興市場債券基金延續(xù)了自2021年第二季度以來最長的資金流入，而按地理區(qū)域劃分的四大新興市場股票基金類別再度吸收新資金。上一次四大類別新興市場股票基金連續(xù)錄得資金流入還是在2023年7月。
其他方面，截至6月4日的一周內(nèi)，實物黃金基金吸納了14億美元，流入中期債券基金的資金額攀升至13周高點(diǎn)，股息股票基金錄得了年初至今第19次資金流入。
全球范圍內(nèi)，截至6月4日一周時間內(nèi)，EPFR跟蹤的股票基金錄得53億美元的資金流入，平衡型基金則吸收了8.44億美元，另類資產(chǎn)基金16億美元，債券基金157億美元。流入貨幣市場基金的資金總計948億美元。其中，歐洲貨幣市場基金錄得年初至今第四大資金流入。
EPFR跟蹤的債券基金在2025年前五個月的22周中19周錄得凈流入。截至6月4日，EPFR跟蹤的債券基金今年已錄得總計1940億美元的凈流入。去年同期，這一數(shù)值為3440億美元。2024年，主權(quán)債券與公司債券基金的流入比例為1比1.5；同期，資金每流入短期債券基金1美元、長期債券基金就會獲得5美元的資金流入，而中期債券基金則能吸引壓倒性的20美元。這表明，2024年資金對中期、長期債券青睞有加。不過，今年迄今，主權(quán)/公司債券流入比例為2：1，短期基金每吸收6美元，長期基金就獲得1美元。資金對債券的期限偏好改變。
截至6月4日的一周，EPFR統(tǒng)計的按地理區(qū)域劃分的所有主要債券類別都錄得資金流入。例如，亞太債券基金“吸金”2.3億美元；美國債券基金吸金47億美元。期間，流入歐洲債券基金的資金額為年初至今第三高。新興市場債券基金創(chuàng)造了自2021年二季度末以來最長的資金持續(xù)流入紀(jì)錄。截至2021年二季度末，新興市場債券基金連續(xù)11周獲資金凈流入。
PIMCO（品浩）亞太區(qū)主管柯盛民（Alec Kersman）近日接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道專訪時表示，中國市場體量巨大，人才資源豐富，對外資機(jī)構(gòu)和投資者也始終持開放、歡迎的態(tài)度。無論是在宏觀經(jīng)濟(jì)分析、投資組合管理還是在業(yè)務(wù)發(fā)展層面，中國始終是品浩全球戰(zhàn)略中的關(guān)鍵組成部分。柯盛民表示，目前，品浩對中國主權(quán)債等固定收益資產(chǎn)的配置處于略微超配狀態(tài)，并預(yù)計這一立場將在中期內(nèi)保持穩(wěn)定。考慮到中國市場的體量、重要性以及所蘊(yùn)含的投資機(jī)會，品浩將其視為全球固定收益布局中的重點(diǎn)區(qū)域。
