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在近期A股市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定震蕩攀升的背景下，頭部機(jī)構(gòu)積極加倉(cāng)配置A股，百億私募倉(cāng)位指數(shù)已突破80%關(guān)口。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，百億私募倉(cāng)位指數(shù)已達(dá)80.28%，較4月末的76.18%提升了4.1個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，自去年年底以來(lái)，百億私募的倉(cāng)位呈現(xiàn)持續(xù)攀升態(tài)勢(shì)。與2024年末70.27%的倉(cāng)位水平相比，目前已累計(jì)加倉(cāng)10.01個(gè)百分點(diǎn)，這一數(shù)據(jù)充分反映了百億私募對(duì)后市行情的樂(lè)觀預(yù)期。

具體來(lái)看，截至5月30日，當(dāng)前60.96%的百億私募倉(cāng)位處于滿倉(cāng)水平，26.07%的百億私募倉(cāng)位處于中等水平，另外10.83%的百億私募倉(cāng)位處于較低水平，僅有2.14%的百億私募處于空倉(cāng)狀態(tài)。

從倉(cāng)位變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，當(dāng)前倉(cāng)位分布較2025年4月末相比，空倉(cāng)、低倉(cāng)和中等倉(cāng)位百億私募占比明顯下降，尤其是中等倉(cāng)位百億私募，從4月末40.03%的占比降至當(dāng)前的26.07%。滿倉(cāng)百億私募從4月末45.25%的占比提升至當(dāng)前的60.96%。

融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜分析指出，百億私募今年以來(lái)持續(xù)加倉(cāng)主要基于三方面考量：首先，政策面持續(xù)釋放積極信號(hào)，市場(chǎng)預(yù)期明顯改善，有效提振了投資者的信心；其次，當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值處于歷史合理偏低區(qū)間，底部特征顯著，且經(jīng)歷多次探底回升，為布局具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的提供了良好窗口期；此外，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)突出，特別是以AI、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、人工智能為代表的科技領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)，正迎來(lái)難得的配置機(jī)遇。

對(duì)于后市的投資策略，星石投資認(rèn)為，過(guò)去幾年，投資者普遍將中美關(guān)稅變化作為重要的交易變量，頻繁調(diào)整投資組合以捕捉短期機(jī)會(huì)。但隨著談判機(jī)制趨于穩(wěn)定，以及企業(yè)通過(guò)分散供應(yīng)鏈、轉(zhuǎn)移產(chǎn)能等方式進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，關(guān)稅波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的沖擊逐漸減弱。這一趨勢(shì)表明，外部因素對(duì)資本市場(chǎng)的影響正在邊際弱化，未來(lái)投資邏輯將更多回歸國(guó)內(nèi)基本面。

星石投資表示，當(dāng)前市場(chǎng)的狀態(tài)正處于“等待政策發(fā)力”與“觀察數(shù)據(jù)驗(yàn)證”的中間階段。未來(lái)幾個(gè)月，如果政策端能夠繼續(xù)釋放積極信號(hào)，如加大消費(fèi)支持力度、優(yōu)化房地產(chǎn)融資環(huán)境、推進(jìn)新一輪國(guó)企改革等，那么經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望由點(diǎn)到面漸次改善，屆時(shí)市場(chǎng)風(fēng)格也將隨之發(fā)生轉(zhuǎn)變。去年市場(chǎng)觸底至今，雖然各種題材輪番炒作，不乏漲幅巨大的個(gè)股，但是主流公司，或者說(shuō)順周期的頭部公司，股價(jià)和估值都在合理甚至偏低的位置，未來(lái)隨著宏觀基本面持續(xù)改善，股價(jià)雙擊的空間也是巨大的。下一個(gè)階段進(jìn)一步參與題材的風(fēng)險(xiǎn)有所加大，選擇長(zhǎng)期空間更大的頭部公司可能更具性價(jià)比。