券商中國
陳銘
2025-11-30 20:53
近期，中信建投基金、建信基金、南方基金等十余家公募機構相繼發布調降費率公告，部分產品費率甚至減半。據統計，今年以來，已有超200只基金調降費率（僅統計主代碼，下同），超1000只產品已達行業最低費率標準。
低費率產品陣營持續擴容
6月份以來，南方基金、建信基金、嘉合基金、中信建投基金、西藏東財基金等多家基金公司宣布降費。降費呈現多類型、廣覆蓋、深幅度的特點。
具體來看，降費基金類型包括股票型、混合型、債券型、貨幣市場型。Wind資訊數據顯示，截至6月9日，對比5月末，股票型基金東財創業板ETF發起式聯接A管理費率從0.5%降至0.15%，混合型基金南方安頤混合管理費率從1%降至0.6%，債券型基金嘉合磐恒債券A管理費率從0.8%降至0.5%，貨幣市場型基金國元元增利貨幣管理費率從0.7%降至0.25%。
多只基金費率減半及以上，例如，東財創業板ETF發起式聯接A、國元元增利貨幣、興證資管金麒麟現金添利貨幣、建信穩定增利債券C等4只基金管理費率調降幅度均不低于50%；南方安頤混合、東方臻萃3個月定開債券A、中信建投穩泰債券、建信穩定增利債券C等4只基金托管費率調降幅度均不低于50%。
部分產品同步調降“管理費率+托管費率”。例如，建信穩定增利債券C管理費率從0.7%降至0.3%，其托管費率同步下調，由0.2%調降至0.1%。同步調降“雙費率”的產品還有南方安頤混合、東興安盈寶A、東方臻萃3個月定開債券A等。
從趨勢上看，低費率產品陣營持續擴容。Wind資訊數據顯示，截至6月9日，管理費率不高于0.15%的基金數量已達1035只，主要以股票型、債券型基金為主；托管費率不高于0.05%的基金數量為2146只，部分貨幣市場型基金托管費率甚至低至0.04%。公募REITs產品費率優勢更為顯著，管理費率普遍介于0.1%至0.2%，托管費率普遍低至0.01%。
目前，“管理費率0.15%+托管費率0.05%”的組合被視為行業最低費率檔位，相關產品數量較年初增長20%至1008只。
晨星（中國）基金研究中心總監孫珩在接受《證券日報》記者采訪時表示，基金降費能直接降低投資者的持有成本，增強其獲得感與參與積極性。對于行業自身，降費打破了依賴高費率的舊有盈利模式，促使基金公司從比拼費率轉向在投研能力、產品創新、服務質量等價值創造層面展開競爭，加速行業洗牌與優化，推動公募基金行業邁向以專業價值為核心驅動的健康可持續發展新階段。
深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司公募產品經理朱潤康進一步表示，就資產配置而言，降費有效降低了長期投資者的權益類基金持有成本，增強了權益基金對中長期資金的配置價值，有利于引導更多長期資金流向權益市場，同時為FOF（基金中的基金）、公募投顧等組合配置模式提供了更有利的成本環境，這將有力推動組合投資模式的創新發展。
力求實現價值突破
目前，公募基金行業費率改革持續推進。中國證監會5月份印發的《推動公募基金高質量發展行動方案》明確提出，“穩步降低基金投資者成本”。
孫珩表示，費率改革是公募行業踐行投資者利益優先的必然舉措，也是響應監管號召、落實新“國九條”中“穩步降低公募基金行業綜合費率”要求的具體體現。
在此背景下，公募基金行業需直面成本考驗，通過提升自身投研實力等核心競爭力實現突破。
以債券型基金為例，目前管理費率平均值為0.857%，托管費率平均值為0.154%。指數基金領域競爭更為激烈，頭部基金公司通過降費搶占市場份額，部分指數基金管理費率已降至0.15%。
隨著公募基金行業費率改革的不斷深化，朱潤康認為，各類基金的費率調整將呈現差異化特征：指數基金和ETF（交易型開放式指數基金）將更強調成本優化與投資者體驗提升；主動權益類基金將在保障管理人合理收益與增強產品吸引力之間尋求平衡；固收類基金將通過費率杠桿促進規模良性增長；混合型基金則將著重提升市場適應能力，在保持產品靈活性的同時確保運作的穩定性。
孫珩建議，基金公司可依托專業投研團隊，為不同風險偏好的投資者提供定制化資產配置方案，針對年輕投資者推出“定投+目標儲蓄”組合，為高凈值客戶設計“核心+衛星”策略，通過提升服務附加值增強客戶黏性。
在公募基金行業費率改革背景下，基金公司實現價值“突圍”的重要一步是通過投顧服務、投資者教育等差異化服務提升競爭力。因此，強化投資者教育的場景化與實用性顯得至關重要。孫珩認為：“基金公司可以通過線上直播、線下沙龍等多元形式幫助投資者建立理性投資認知，減少非理性交易行為，這不僅能對沖費率下行壓力，更可通過培育與投資者的長期信任關系，為行業提供真正以‘投資者利益’為導向的發展動能?！?/p>
