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趙黎昀
2025-12-12 18:01
鋰電隔膜龍頭恩捷股份(002812)擬購買中科華聯100%股權，股票停牌。
11月30日晚間，恩捷股份公告稱，公司正在籌劃發行股份購買青島中科華聯新材料股份有限公司(以下簡稱“中科華聯”) 100%股權，同時擬募集配套資金。
鑒于相關事項尚存在不確定性，為維護投資者利益，避免對公司證券交易造成重大影響，公司股票自2025年12月1日開市時起開始停牌。恩捷股份預計將在不超過10個交易日的時間內（即2025年12月15日前）披露交易方案。
并購標的中科華聯成立于2011年11月，注冊地位于山東省青島市黃島區，注冊資本約2.06億元。記者關注到，公司曾為新三板掛牌企業，于2018年4月26日起終止掛牌。
主業方面，中科華聯主營濕法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、質子交換膜、高強纖維等新材料整套生產裝備的研發、生產和銷售，具備提供整條自動化生產線解決方案的能力。從應用范圍來看，公司聚焦于雙向同步拉伸鋰電池隔膜設備，同步拓展隔膜設備在其他高端隔膜領域的應用。
恩捷股份作為鋰電隔膜龍頭企業，本次籌劃收購中科華聯是向產業鏈上游環節的延伸之舉，有望發揮產業協同效應。目前，公司正在與中科華聯各股東接洽，初步確定的交易對方為后者全部股東，并與主要交易對方簽署了收購股份的意向協議。
當前，恩捷股份鋰離子電池隔膜市場份額居全球之首，在生產規模、成本控制、市場拓展等方面均具備優勢，已進入LGES、松下、法國ACC、Ultium Cells、海外某大型車企、寧德時代、中創新航、億緯鋰能、國軒高科等國內外知名鋰電池廠商供應鏈。
現階段，隔膜行業市場競爭加劇，整體盈利承壓。恩捷股份積極調整市場策略，在鞏固國內份額的同時，不斷加大海外市場開拓力度，并取得不錯成效。今年第三季度，公司實現營業收入37.8億元，環比增長24.59%；凈利潤679萬元，環比轉正；單季毛利率為16.46%，環比提升2.37個百分點。
近日，恩捷股份在接待機構調研中表示，公司目前在手訂單充沛，產能利用率較高，下游客戶需求和訂單呈現穩定增長態勢。在下游儲能需求較為旺盛的背景下，公司2025年出貨量有望進一步增長。
對于隔膜產品價格走勢，恩捷股份預計未來有望逐步趨向于良性恢復。從供給端看，今年行業新增產能低于去年，能夠形成的有效產能隨之減少，供給面存在改善。而在擴產意愿上，隔膜行業的擴產周期較長，且資產投入重，在當下的利潤水平下，回收周期過長，行業擴產難度不低且動力不足；從需求端看，儲能電池需求旺盛，動力電池需求維持增長，下游總需求維持增長，供需有望逐步趨于平衡。
