券商中國
陳銘
2025-12-19 19:42
本周，A股探底回升，上證指數、上證50周線微幅飄紅，深證成指、科創50、北證50等周線微幅飄綠，周成交減少至8.8萬億元。
杠桿資金本方面，本周小幅凈賣出逾11億元。其中基礎化工被融資凈賣出逾19億元，有色金屬、食品飲料也被凈賣出逾10億元，傳媒、銀行、交通運輸等亦被凈賣出超億元。不過，電子行業獲得逾28億元融資凈買入，國防軍工獲得逾18億元凈買入，非銀金融獲得逾12億元凈買入，商貿零售、機械設備、建筑材料、公用事業等也獲得超億元凈買入。
另據Wind數據統計，商貿零售連續5日獲得主力資金凈流入，全周合計凈流入逾225億元，有色金屬也獲得逾201億元凈流入，國防軍工、汽車、機械設備、通信等七行業均獲得超百億元凈流入。僅電子、電力設備兩行業遭主力資金凈流出。
展望后市，德邦證券指出，成交量有所下行，但賺錢效應仍佳，中小盤表現更佳。政策呵護依舊可見，半導體設備、商業航天等領域的國產替代邏輯未變；政策對于內需的高度重視或將推動市場資金對消費板塊關注度的進一步提升。建議維持在科技、消費等領域的均衡布局。
國泰海通稱，在較長時間的橫盤震蕩后，中國“轉型牛”將重振旗鼓，拾級而上并站上新高度。保收益降倉位已經步入尾聲，歲末年初的再配置與機構資金回流有望改善市場流動性和活躍成交，跨年攻勢已經開始。當下是布局春季行情的重要窗口，春節前具備產業趨勢的大盤成長有望占優，受益險資“開門紅”配置的大盤價值也有望反彈。
市場熱點方面，隨著2026年元旦、春節進入倒計時，市場年味越來越濃，大消費概念股近來頻頻走強。一般零售板塊指數全周大漲近12%，創年內新高。百大集團7日6漲停，股價創10年來新高；利群股份4日3漲停，上海九百連續2日漲停，中央商場、永輝超市、茂業商業等近期也多次漲停。
免稅概念、網紅經濟、新零售、供銷社等相關板塊也均強勢上攻，順灝股份16日8漲停，南京商旅10日5漲停，九牧王6日4漲停，美凱龍、皮阿諾等亦多次漲停。
消息面，近日，商務部辦公廳、財政部辦公廳印發《關于做好消費新業態新模式新場景試點有關工作的通知》，在北京等50個城市開展消費新業態、新模式、新場景試點。
農業農村部也部署開展2026年元旦、春節“品特產 尋年味”消費促進活動，要求各地進一步落實《促進農產品消費實施方案》，抓住“兩節”消費旺季，謀劃出臺促消費務實舉措，推動供需精準適配、創新消費場景、拓展消費空間，有力有效擴大農產品消費，更好滿足城鄉居民節日消費需求。
華西證券認為，擴大內需戰略已經成為頂層共識，擴大內需有望成為2026年排在首位重要任務，供需兩側齊發力。未來在持續優化休假制度、擴大優質商品和服務供給的推動下，我國文旅及零售產業有望迎來新的增長動能，釋放更多新消費增量空間。
食品飲料行業同樣受益即將到來的兩節銷售旺季，相關個股近來連續上攻，其中休閑食品方向最為活躍，板塊指數連續6日上漲。元祖股份、桂發祥、立高食品、桃李面包等均全周5日連漲。
食品加工、預制菜、人造肉、飲料乳品等板塊走勢也均明顯強于大盤，紅棉股份、西王食品、亞盛集團等周五紛紛強勢漲停。
艾媒咨詢統計分析之前中國消費者購買的年貨類型顯示，休閑零食以49.23%的占比，成為第二大消費品類，40.23%的消費者傾向于選擇休閑零食作為春節禮品。
國信證券表示，目前我國休閑食品人均消費額為954.4元，約為美國的四分之一、日本的二分之一，未來人均消費額提升空間仍大。消費者健康意識顯著提升，促進休閑食品的品類創新向“健康化”邁進，例如低熱量、高膳食纖維的魔芋零食展現高景氣度。
