證券時報網(wǎng)
王小偉
2025-12-19 19:29
大消費板塊，集體走強！
今日（12月19日），A股大消費板塊集體拉升，新零售、食品飲料、網(wǎng)紅經(jīng)濟等方向領(lǐng)漲。截至券商中國記者發(fā)稿時，大消費板塊漲停的個股超過10只。
從消息面來看，近期，大消費板塊迎來密集政策利好。有券商指出，2026年，消費在供給端和需求端的政策空間存在超預(yù)期可能。
大消費板塊上演漲停潮
12月19日，A股三大指數(shù)集體上漲，個股漲多跌少。大消費板塊掀起漲停潮，東百集團、浙江美大、上海九百、天創(chuàng)時尚、中央商場、莊園牧場等10多只相關(guān)股票漲停。其中，東百集團近11個交易日已收獲7個漲停板。
據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站12月18日下午消息，近日，商務(wù)部辦公廳、財政部辦公廳印發(fā)《關(guān)于做好消費新業(yè)態(tài)新模式新場景試點有關(guān)工作的通知》，在北京等50個城市開展消費新業(yè)態(tài)新模式新場景試點（簡稱“三新”試點）。12月17日，商務(wù)部會同財政部召開“三新”試點工作部署推進會，貫徹落實黨的二十屆四中全會和中央經(jīng)濟工作會議精神，推動地方扎實推進試點工作。
會議指出，開展“三新”試點工作是落實《提振消費專項行動方案》、擴大優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給的重要舉措，有關(guān)地方商務(wù)主管部門要深刻認識開展“三新”試點的重要意義，準確把握試點工作定位，堅持促消費與惠民生相結(jié)合，當好消費體制機制改革的排頭兵，以改革、開放、創(chuàng)新激發(fā)新業(yè)態(tài)新模式新場景發(fā)展活力，打造消費創(chuàng)新發(fā)展的新高地，培育消費能級提升的新引擎。
會議強調(diào)，各試點城市要進一步完善實施方案，建立健全工作推進和保障機制，抓緊出臺試點資金（項目）管理辦法，緊扣“三新”試點支持方向，精心篩選支持項目，強化項目動態(tài)管理。加強宣傳引導，引導社會各界積極參與，增強試點支持項目的消費拉動作用。試點城市商務(wù)主管部門要發(fā)揮好牽頭協(xié)調(diào)作用，推動解決試點面臨的堵點痛點問題，確保試點工作取得實效。
另外，商務(wù)部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強商務(wù)和金融協(xié)同 更大力度提振消費的通知》。指導地方相關(guān)部門和金融機構(gòu)加強協(xié)同，精準施策推動惠民生和促消費緊密結(jié)合，形成提振和擴大消費的更大工作合力。
其中提到，升級商品消費。加強大宗耐用消費品、數(shù)碼產(chǎn)品等消費金融服務(wù)，挖掘商品消費升級潛能。推動金融機構(gòu)與平臺、重點商戶合作，走進商超賣場，完善分期付款、信用卡、手機銀行、數(shù)字人民幣等產(chǎn)品服務(wù)模式，更好滿足消費者換新需求。
通知還提到，因地制宜推動新型消費發(fā)展，按照風險可控、商業(yè)可持續(xù)原則，積極探索金融支持首發(fā)經(jīng)濟、綠色消費、健康消費、數(shù)字消費、“人工智能+消費”、“IP+消費”等消費新業(yè)態(tài)新模式的有效舉措，提供更具多樣性、差異化的金融服務(wù)。
機構(gòu)看好這些投資主線
中央經(jīng)濟工作會議在部署明年經(jīng)濟工作時，將擴大內(nèi)需置于首位，明確“堅持內(nèi)需主導，建設(shè)強大國內(nèi)市場”。會議提出，深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃。擴大優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給。優(yōu)化“兩新”政策實施。清理消費領(lǐng)域不合理限制措施，釋放服務(wù)消費潛力。推動投資止跌回穩(wěn)，適當增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模，優(yōu)化實施“兩重”項目，優(yōu)化地方政府專項債券用途管理，繼續(xù)發(fā)揮新型政策性金融工具作用，有效激發(fā)民間投資活力。
國泰海通證券表示，中央經(jīng)濟工作會議提出“深入實施提振消費專項行動”，展望2026年，消費在供給端和需求端的政策空間存在超預(yù)期可能。
東興證券指出，2025年新消費領(lǐng)域得到市場的廣泛關(guān)注，11月底工信部等6部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》，提出到2027年形成3個萬億級消費領(lǐng)域和10個千億級消費熱點，新消費再迎政策綱領(lǐng)。2026年，政策的持續(xù)加碼有望提振消費信心，對于新消費領(lǐng)域的投資將從純粹的短期敘事回歸商業(yè)模式與盈利壁壘，投資者會傾向?qū)ふ夷切┱嬲軌驑?gòu)建穩(wěn)固的商業(yè)模式，盈利模式可持續(xù)的公司。新消費行業(yè)會向三個趨勢和兩個維度的方向發(fā)展。三個趨勢是健康化、新實用主義和情緒消費，兩個維度是智能化和消費出海，建議積極關(guān)注相關(guān)方向的投資機會。
申萬宏源指出，11月份我國消費市場延續(xù)分化趨勢，去年的高基數(shù)效應(yīng)和電商大促前置的透支影響推動部分消費品增速環(huán)比回落，但服務(wù)消費及餐飲仍保持較強增長。為響應(yīng)“十五五”規(guī)劃建議，多部門陸續(xù)提出提振消費政策相關(guān)細則，消費市場有望更多地受益于政策支持及經(jīng)濟復蘇。看好電商與即時零售協(xié)同、堅定投入AI的電商板塊，服務(wù)消費政策刺激下受益的出行產(chǎn)業(yè)鏈，海南封關(guān)背景下有望受益的免稅板塊，金價驅(qū)動下產(chǎn)品力領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)黃金珠寶品牌，積極推進數(shù)字化改革的貿(mào)易服務(wù)商，推進門店調(diào)優(yōu)和經(jīng)營效率升級的新零售板塊等。
銀河證券認為，以新品類為代表的新消費是2025年食品飲料板塊的核心投資主線之一，這一主線在2026年與未來長期均有望延續(xù)，但新品類內(nèi)部或發(fā)生輪動，其中大健康食品是未來重點看好的投資方向。
排版：王璐璐
校對：王蔚
