券商中國
許盈
2025-12-19 17:21
今年以來，公募機構(gòu)活躍于A股定增市場。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，今年以來共有39家公募機構(gòu)參與定增，涉及85只個股，合計獲配金額達340.88億元，較去年同期的298.40億元增長14.24%。
電子行業(yè)最“吸金”
數(shù)據(jù)顯示，在上述參與A股定增的39家公募機構(gòu)中，有29家獲配金額均超1億元，其中諾德基金、財通基金、易方達基金、廣發(fā)基金、興證全球基金等5家機構(gòu)均跨過了10億元的門檻。
值得一提的是，公募機構(gòu)布局定增市場的策略存在差異。諾德基金、財通基金等“規(guī)模派”采用廣覆蓋的“打法”，年內(nèi)參與定增個股數(shù)量均超70只，通過分散投資網(wǎng)羅行業(yè)輪動機會。其中，諾德基金以參與80只個股定增，及獲配101.73億元位居首位；財通基金緊隨其后，累計參與了76只個股定增，獲配金額達98.51億元。
易方達基金、興證全球基金等“精品派”則采取了聚焦龍頭、重倉布局的策略。以易方達基金為例，該基金今年以來共參與11只個股定增，以29.61億元獲配總額位列第三。
個股層面，定增項目呈現(xiàn)明顯的資金集聚效應(yīng)。上述85只個股中，有66只定增募資均超1億元，其中7只個股募資金額均突破10億元。例如，醫(yī)藥生物領(lǐng)域的百利天恒的定增項目共吸引11家公募機構(gòu)參與，公募機構(gòu)共獲配25.56億元；AI龍頭寒武紀獲8家公募機構(gòu)青睞，公募機構(gòu)合計獲配25.25億元。
從行業(yè)角度來看，電子行業(yè)成為定增“吸金大戶”，寒武紀、盛美上海、芯原股份等3只個股均躋身10億元級個股定增募資榜單，凸顯科技類企業(yè)的吸引力。
策略發(fā)生變化
與往年相比，今年以來公募機構(gòu)參與定增的策略發(fā)生了顯著變化，硬科技與新興產(chǎn)業(yè)取代傳統(tǒng)行業(yè)成為布局核心。數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，電子行業(yè)以99.64億元定增募資金額居首，覆蓋14只個股；醫(yī)藥生物行業(yè)緊隨其后，合計定增募資45.18億元；電力設(shè)備、有色金屬等高端制造相關(guān)行業(yè)定增募資均超20億元。
晨星（中國）基金研究中心總監(jiān)孫珩向《證券日報》記者表示，公募機構(gòu)通過參與定增投資，將社會資金注入上市公司，滿足企業(yè)補充流動資金、研發(fā)投入、產(chǎn)能擴張及產(chǎn)業(yè)鏈整合的融資需求，直接服務(wù)實體經(jīng)濟；在產(chǎn)業(yè)升級中，公募機構(gòu)的資金更偏向硬科技、新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，助力優(yōu)質(zhì)企業(yè)補鏈強鏈、技術(shù)迭代，同時引導(dǎo)資源向高潛力行業(yè)與龍頭企業(yè)集聚，加速行業(yè)整合與競爭格局重塑，推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。
對于2026年的定增市場，業(yè)內(nèi)普遍看好其供需兩端活躍度提升。珠海黑崎資本投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）首席戰(zhàn)略官陳興文向《證券日報》記者表示，全球經(jīng)濟復(fù)蘇與國內(nèi)經(jīng)濟“提質(zhì)”趨勢下，企業(yè)盈利基本面有望得到實質(zhì)性改善，推動定增市場供需兩端活躍度提升。
陳興文表示，從微觀層面分析，企業(yè)對資金的需求依然旺盛，特別是在產(chǎn)業(yè)升級、技術(shù)創(chuàng)新等領(lǐng)域，定增成為重要的融資手段。同時，投資者在追求穩(wěn)健回報的背景下，對優(yōu)質(zhì)定增項目的需求也將增加。
“從布局方向看，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域?qū)⒊蔀槎ㄔ鍪袌龅闹攸c。以人工智能（AI）為例，其商業(yè)化應(yīng)用版圖持續(xù)拓寬，AI硬件、國產(chǎn)算力、AI應(yīng)用端等細分領(lǐng)域有望迎來快速發(fā)展，相關(guān)企業(yè)通過定增融資以加速技術(shù)研發(fā)和市場拓展。跨境并購方面，中國企業(yè)‘出?！c全球化布局加速，特別是在家電、工程機械、電網(wǎng)設(shè)備等領(lǐng)域，企業(yè)通過跨境并購整合資源、拓展市場，定增融資將為其提供資金支持?！标惻d文說。
