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野村全球宏觀研究主管:特朗普炮轟美聯儲影響幾何?
來源:21世紀經濟報道21財經APP作者:吳斌2025-07-23 07:53
(原標題:21對話|野村全球宏觀研究主管:特朗普炮轟美聯儲影響幾何?)

美國總統特朗普與美聯儲主席鮑威爾之間的矛盾愈發激烈。據央視新聞報道,特朗普正考慮在鮑威爾明年離任前為美聯儲任命一位“影子主席”,向美聯儲施壓,迫使其降息。

野村全球宏觀研究主管及全球市場研究部聯席主管蘇博文(Rob Subbaraman)近日在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示,特朗普說聯邦基金利率應該降低300個基點,他威脅要任命一位影子主席,他隨時都可能這么做。

特朗普多次表示,由于通脹率低,美聯儲需要降息。蘇博文預計,未來3個月內,如果美國通脹率上升,特朗普就很難對鮑威爾發難了,特朗普可能任命一位影子美聯儲主席,即使影子主席現在不是主席,他/她也可以說,“通脹上升了,但這只是一次性的,明年會大幅降息。”市場也會考慮未來主席的觀點,這會使鮑威爾和聯邦公開市場委員會(FOMC)的工作變得更加困難。

蘇博文分析稱,美國政府的任期只有四年,因此有短期動機,試圖在這段時間內盡可能多地做事,這可能會引發通貨膨脹。人們希望美聯儲獨立于政府,并更加注重長期發展,避免短期內刺激經濟增長,否則會導致永久性的通貨膨脹問題。

雖然特朗普對美聯儲,尤其對美聯儲主席鮑威爾持非常負面的態度,但蘇博文認為,特朗普很難影響美聯儲的政策,美聯儲有很多保障措施和強大的制度基礎,美國政府很難真正控制貨幣政策。

一方面,無論特朗普選擇誰,都必須得到參議院的批準。另一方面,貨幣政策并非僅由美聯儲主席決定,聯邦公開市場委員會有19名成員,12名有投票權。即使特朗普任命了一個能按他意愿行事的美聯儲主席,也不清楚這是否足以影響整個聯邦公開市場委員會。

未來也有一些風險,蘇博文警告稱,明年鮑威爾卸任后,美聯儲可能會迎來一位與特朗普立場更一致的新主席。雖然美聯儲失去獨立性并非基本預期,但風險已經升至幾十年來的高點。如果真的出現這種情況,對美國經濟和市場將非常不利。如果利率過低,通脹風險會上升,外國投資者也會對美國資產失去信心,長期利率會上升,美元下跌。

責任編輯: 李志強
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