中國基金報
若暉
2025-07-23 16:04
近日，公募基金二季報披露收官，券商資管的最新公募管理規模及基金經理觀點也紛紛出爐。
從管理的公募資產規模來看，Wind數據顯示，截至2025年二季度末，東方紅資產管理（東證資管）、華泰證券資管、中銀證券位居前三，規模均超千億元。此外，券商資管共有三位權益類基金經理的公募基金管理規模超百億元，分別是東方紅資產管理的李競、周云以及中泰資管的姜誠。
頭部券商資管公募管理規模普遍增長
Wind數據顯示，截至二季度末，共有4家券商資管機構的公募基金資產管理總規模超千億元。東方紅資產管理以1798.43億元排名第一，華泰證券資管以1651.11億元排名第二，中銀國際證券、財通證券資管分別以1303.12億元、1136.07億元排名第三、第四。
隨后是國泰君安資管、招商證券資管、中泰證券資管，分列第五至第七，浙商證券資管、廣發證券資管、銀河金匯也居于前十。與一季度末排名相比，廣發證券上升一位，由第十名晉升為第九名。
此外，相比于今年一季度末，頭部券商資管的公募管理規模普遍增長，東方紅資產管理、華泰證券資管規模增長均超200億元，招商證券資管規模增長33億元。
（數據來源Wind，數據截至2025年6月30日）
基金經理最新研判來了
從業績表現來看，今年上半年，A股市場交投活躍，創新藥等亮點不斷，券商資管的權益類基金經理也普遍有較好的業績表現，產品凈值回升。
例如，東方紅資產管理醫藥基金經理江琦管理的東方紅醫療升級股票發起A在今年上半年凈值增長44.55%，創下成立三年多以來新高。
從持倉來看，截至今年6月末，東方紅醫療升級股票發起A基金的股票倉位為90.37%，維持高倉位運作。最新前十大重倉股分別是百利天恒、康弘藥業、科倫博泰生物-B、諾誠健華、迪哲醫藥、百濟神州、華東醫藥、恒瑞醫藥、智翔金泰、澤璟制藥。
江琦表示，今年二季度在策略上保持了對于生物藥、化學藥、創新藥的配置，結構上增加了科創板創新藥和香港創新藥的配置，香港創新藥持倉增加到20%左右。
“這一輪創新藥的發展剛剛走過了‘從0到1’的腳步，現在正從1往上邁進。展望下半年的發展，我對創新藥行業的方向更加堅定，產業界的技術進步，中國的臨床資源和臨床速度都在加速創新藥企業的發展，香港市場和科創板的融資能力進一步增強，也給創新藥企業注入了發展的新資源。”她說。
東方紅資產管理資深權益老將周云管理的東方紅京東大數據混合在今年上半年凈值增長了6.55%，過去三年凈值增長了28.44%。
周云表示，市場可能低估了兩件事情的長期影響，第一件事是一年期定存利率跌至1%以下，中國真正地進入了低利率時代，而很多優質公司的股息率和成長性遠高于此，居民財富由儲蓄向股權類資產搬家，應該是有一定的內在動力的；第二是7月初“反內卷”被提到了更高的高度，國內GDP的增速可能放緩，但ROE回報會系統性上升。以上兩點分別從分母端和分子端支撐著中國資產長期慢牛的邏輯。
中泰資管副總經理姜誠旗下產品凈值也創出新高，截至6月末，其代表作中泰星元靈活配置混合在過去五年凈值增長超108%。
姜誠表示，二季度，其組合在受益于銀行等紅利資產的亮眼表現的同時，也受累于個別順周期行業的弱勢。他表示對長期前景的判斷沒有大的變化，宏觀上樂觀，微觀個股層面需謹慎。關稅政策對基本面的長期影響需要用新的財務數據去印證。
