證券時報
2025-07-14 23:47
黃金價格持續攀升，相關上市公司業績也迎來高增長。
7月14日晚間，山東黃金(600547)發布業績預告，預計2025年上半年度實現凈利潤25.5億元至30.5億元，同比增加84.3%—120.5%；扣非凈利潤為25.5億元至30.5億元，同比增加80.3%到115.6%。
山東黃金表示，2025年上半年，公司統籌優化生產布局，強化核心技術攻關，提升精細管理水平，在科學匹配項目建設的同時，顯著提升運營效能，實現生產效率與資源利用率、項目建設速度的協同提升，同時疊加黃金價格上行因素，公司利潤同比漲幅較大，持續鞏固了向上向好向優發展態勢。
今年上半年，黃金行業整體運行態勢良好，受國際金價持續高位推動，黃金礦業上市公司普遍實現業績增長。
券商機構研報指出，從市場環境來看，地緣政治風險加劇、美聯儲降息預期升溫以及全球去美元化趨勢，進一步強化了黃金的避險屬性，推動黃金價格上行。此外，全球央行持續增持黃金儲備，黃金ETF資金流入量創近五年新高，進一步支撐了黃金行業的景氣度。
Wind數據顯示，截至7月14日，上海期貨交易所（SHFE）黃金主力合約收盤價為781.40元/克，結算價為778.44元/克。當日黃金期貨價格震蕩上行，成交量和持倉量均有所增加，顯示出市場活躍度和多頭力量的增強。從國際市場來看，倫敦現貨黃金價格在7月14日早盤一度突破3370美元/盎司關口，創下了三周以來的新高。COMEX黃金期貨主力合約也錄得上漲，日內漲幅約0.30%。這表明全球市場對黃金的避險需求持續升溫。
從上市公司表現來看，目前多家黃金企業披露了2025年上半年業績預告，其中紫金礦業、山東黃金、湖南黃金、赤峰黃金等公司業績顯著增長。
例如，紫金礦業預計2025年上半年歸母凈利潤約232億元，同比增長54%；湖南黃金預計上半年歸母凈利潤約6.13億元至7.01億元，同比增長40%至60%；赤峰黃金預計上半年歸母凈利潤10.8億元到11.3億元，同比增長52.01%到59.04%。
在黃金價格上漲的同時，礦業公司黃金產量也保持穩中有增。2025年上半年，黃金行業整體產量保持穩定，部分企業如山東黃金、紫金礦業等通過新增資源儲量和擴產項目，為未來業績增長奠定了基礎。山東黃金此前披露，2025年一季度自產金產量為11.87噸，環比增長10.60%；紫金礦業2025年一季度黃金產量為20.24噸，同比增長1.67%。
近期，工業和信息化部等九部門聯合印發《黃金產業高質量發展實施方案（2025—2027年）》，實施方案提出到2027年，黃金資源保障能力和產業鏈創新水平明顯提升。在提升資源保障能力方面，將推進新一輪找礦突破戰略行動，加強西部重點區域黃金資源勘查，推動現有大中型礦山深邊部找礦，新增一批資源儲量，推進在產礦山擴能、在建礦山投產、新建礦山建設，同時著力提升產業科技創新水平。
展望后市，多家券商在研報中提到“高位震蕩”、“中期看漲”等關鍵詞，短期承壓因素與中長期支撐邏輯并存。綜合來看，2025年下半年黃金價格預計將維持高位震蕩，短期受美聯儲政策預期和美元走強壓制，但中長期受益于全球央行購金趨勢、地緣政治風險及美國財政赤字擴大。投資者可關注黃金ETF及黃金礦業股的結構性機會，同時警惕宏觀經濟與政策變動帶來的風險。
