證券時報網
李勁
2025-07-06 18:15
4月3日，滬深北三大交易所發布公告稱，為加強證券市場程序化交易監管，促進程序化交易規范發展，維護證券交易秩序和市場公平，按照中國證監會統一部署，分別正式發布《上海證券交易所程序化交易管理實施細則》《深圳證券交易所程序化交易管理實施細則》《北京證券交易所程序化交易管理實施細則》（以下簡稱《實施細則》），并就有關配套業務規則征求意見。據滬深北三大交易所介紹，《實施細則》于2025年7月7日開始正式實施，為市場主體進行適應性調整、做好技術準備，預留過渡期。
當地時間7月4日，美國總統特朗普表示，美國政府將從當天起開始致函貿易伙伴，設定新的單邊關稅稅率。特朗普稱，新關稅“十有八九”從8月1日開始生效。
宏觀?要聞
5400余人被遣返 中緬泰：繼續聯手打擊妙瓦底等地電詐 全面清剿電詐園區
7月4日，中國、緬甸、泰國聯合打擊電信網絡詐騙犯罪第二次部級會議在緬甸內比都召開。會上，三國有關部門就深化警務執法合作達成系列共識，將繼續聯手嚴厲打擊妙瓦底等地電信網絡詐騙犯罪，全面清剿電詐園區，全量抓捕涉詐人員，堅決鏟除涉詐犯罪土壤，切實維護各國人民合法權益。
特朗普稱8月1日起實施新關稅 最高稅率或達70%
當地時間7月4日，美國總統特朗普表示，美國政府將從當天起開始致函貿易伙伴，設定新的單邊關稅稅率。特朗普稱，新關稅“十有八九”從8月1日開始生效。特朗普表示，從4日開始，美國將向多個國家發出信件，預計當天會有“10或12封”發出，更多信件將在未來幾天寄出。特朗普稱，他預計這些信件將會在9日前全部送達。此前，特朗普將7月9日設為關稅談判的最后期限。
美國總統特朗普簽署“大而美”稅收和支出法案
當地時間7月4日，美國總統特朗普簽署“大而美”稅收和支出法案，使其生效。美國國會眾議院3日下午以218票贊成、214票反對的表決結果通過了總統特朗普推動的“大而美”法案。該法案已于本月1日獲參議院通過。美國國內擔憂該法案將進一步加劇美國財政赤字與債務風險。
“美國黨”成立后還要“參選”？馬斯克給出時間表：明年
馬斯克5日在其社交媒體上發布消息稱“美國黨”成立。“支持和反對比例為2:1，表明你們想要一個新政黨，你們也會有個新政黨。”馬斯克寫道，美國正“因浪費和貪污而破產”。“今天，‘美國黨’的成立還給你們自由”。
住建部：持續鞏固房地產市場穩定態勢
住房城鄉建設部調研組近日赴廣東、浙江兩省調研。調研組表示，促進房地產市場平穩、健康、高質量發展具有重要意義。各地要切實扛起責任，充分用好房地產調控政策自主權，因城施策、精準施策，提升政策實施的系統性有效性，持續鞏固房地產市場穩定態勢。
商務部：7月5日起對原產于歐盟的進口相關白蘭地征收反傾銷稅 實施期限5年
根據《反傾銷條例》第三十八條規定，商務部向國務院關稅稅則委員會提出征收反傾銷稅的建議，國務院關稅稅則委員會根據商務部的建議作出決定，自2025年7月5日起，對原產于歐盟的進口相關白蘭地征收反傾銷稅。
中國信通院：5月國內市場手機出貨量同比下降21.8%
中國信通院：2025年5月，國內市場手機出貨量2371.6萬部，同比下降21.8%，其中，5G手機2119.0萬部，同比下降17.0%，占同期手機出貨量的89.3%。
全國用電負荷超14億千瓦 創歷史新高
統計數據顯示，7月4日，全國最大電力負荷達到14.65億千瓦，比6月底上升約2億千瓦，比去年同期增長接近1.5億千瓦，創歷史新高。其中，華東電網負荷達4.22億千瓦，空調負荷占比約37%。入夏以來，江蘇、山東、河南、安徽、湖北等省級電網負荷9次創新高。
金融?證券
滬深北交易所程序化交易管理實施細則明起實施
4月3日，滬深北三大交易所發布公告稱，為加強證券市場程序化交易監管，促進程序化交易規范發展，維護證券交易秩序和市場公平，按照中國證監會統一部署，分別正式發布《上海證券交易所程序化交易管理實施細則》《深圳證券交易所程序化交易管理實施細則》《北京證券交易所程序化交易管理實施細則》（以下簡稱《實施細則》），并就有關配套業務規則征求意見。據滬深北三大交易所介紹，《實施細則》于2025年7月7日開始正式實施，為市場主體進行適應性調整、做好技術準備，預留過渡期。
據悉，《實施細則》對證監會《證券市場程序化交易管理規定（試行）》規定的四類程序化異常交易行為作了進一步細化，明確了瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉抬打壓以及短時間大額成交四類異常交易行為的構成要件。
在瞬時申報速率異常方面，三大交易所表示，程序化交易尤其是高頻交易往往短時間內申報量大，較其他投資者具有明顯的速度優勢，若發生程序錯誤造成大量連續錯單，還可能影響本所交易系統安全。有必要從限制申報速率的角度設置相應指標進行監管，引導高頻交易降低申報速率，減少對交易系統的沖擊。
關于頻繁瞬時撤單行為，三大交易所指出，程序化交易特別是高頻交易能借助技術優勢，在短時間內頻繁申報和撤單，交易行為可能不完全以成交為目的，影響市場正常交易秩序。有必要從限制頻繁瞬時撤單的角度設置相應指標進行監管，引導程序化交易投資者降低報撤速率，延長訂單停留時間。
關于頻繁拉抬打壓，三大交易所表示，程序化交易投資者可能在多只股票上實施小幅拉抬打壓行為，可能消耗個股短期流動性，引發股價快速波動。有必要從限制頻繁拉抬打壓的角度設置相應指標進行監管，引導程序化交易投資者適當分散交易，減少對個股的沖擊。
在短時間大額成交方面，三大交易所表示，程序化交易投資者名下或實際控制賬戶在市場漲跌劇烈時可能觸發相同的交易信號，導致短時間內集中同向交易，一定程度上加劇了市場波動風險，不利于市場平穩運行。有必要對程序化投資者短時間內集中交易情況進行監管，引導其加強整體風控，避免集中交易影響市場平穩運行。
央行就《人民幣跨境支付系統業務規則（征求意見稿）》公開征求意見
中國人民銀行就《人民幣跨境支付系統業務規則（征求意見稿）》公開征求意見。《業務規則（征求意見稿）》共六章三十一條。對參與者和運營機構賬戶開立、參與者結算資金歸屬、參與者流動性管理等業務行為進行規范。明確參與者的業務類型，對報文權限申請、系統登錄、業務種類填寫、查詢查復等業務行為進行規范。
炒港美股要交20%個稅？今年補稅通知密集 境外收入征稅法律層面并不“突然”
今年3月以來，不少投資港股美股的中國居民收到當地稅務部門通知，被提示自查個人境內外所得并及時進行納稅申報。在社交平臺上，部分納稅人發帖分享稱，自己已趕在6月30日前按照20%稅率完成了跨境投資收入的個稅繳納。中國全球征稅一直有法律依據。不過，相比往年，今年相關的納稅及補稅通知較往年更為密集、覆蓋面更大，通知形式包括短信、電話等。
浮費基金第二批上報！11只產品有何不同？熱門主題上線
7月4日，證監會網站顯示，包括華泰柏瑞、東方紅資管、易方達、景順長城、匯添富、中歐、國泰等11家基金公司上報了新模式浮動費率產品。本次上報產品從名稱看，除全市場選股產品外，還有4只為聚焦行業或者主題的產品，覆蓋高端裝備、醫藥、制造業等行業主題。此外，個別產品還采取了發起式安排，進一步強化與投資者的利益綁定。
量化巨頭割韭菜！強平+禁入市場
美國量化巨頭Jane Street在印度市場“割韭菜”，遭到印度監管重錘！7月4日，印度監管機構禁止美國量化巨頭Jane Street進入當地市場，直至另行通知，同時沒收其5.67億美元資金。印度監管機構稱調查發現該公司通過衍生品頭寸操縱股票指數。
產業?公司
中國船舶吸并中國重工獲準 世界船王來了
7月4日晚間，中國船舶公告稱，吸收合并中國重工事項獲上海證券交易所并購重組審核委員會審核通過，符合重組條件和信息披露要求。該交易尚需中國證券監督管理委員會予以注冊，以及相關法律法規所要求的其他可能涉及的必要批準、核準、備案或許可(如需)后方可正式實施。
美團、阿里同步放大招！“補貼對決”暑期檔開啟 有人搶到2元一杯咖啡
7月5日是暑期消費旺季正式開啟后的第一個周末，也是外賣消費的傳統促銷季，兩大平臺同步放出“滿25減21”“滿16減16”、“滿18減18”“25減20”等無門檻大額券，這近乎免單的超級紅包，直接點燃消費市場。
本周關注
本周新股
新股方面，華電新能申購代碼730930，發行價3.18元/股，申購上限149.05萬股。
投資有風險，申購需謹慎。
本周解禁股
本周將有51只股票解禁，按照最新收盤價計算，合計解禁市值379.3億元。
凌云光本周將有2.24億股上市流通，解禁市值達59.52億元。昊華科技的解禁規模次之，將有1.61億股上市流通，解禁市值達42.63億元。
解禁比例來看，五洲醫療、智立方、思科瑞、普瑞眼科4股的解禁比例超50%。五洲醫療的解禁比例最高，達72.9%。
機構策略
中信證券：目前市場環境和氛圍有一些2014年底的影子 只缺一個點火催化
中信證券策略團隊發布報告稱，目前的市場環境和氛圍有一些2014年底的影子，包括：投資者在港股、小微盤和產業賽道已經積累了一定的賺錢效應，新發產品開始溫和回暖；非金融板塊盈利預期趨近于底部，投資者耐心有所好轉，信心還有待恢復；反內卷和提振內需成為政策目標的明牌，具體政策的出臺和思路調整只是時間問題，“十五五”規劃可能展示新的政策路徑。市場目前缺的只剩一個點火的催化，可能是中美政策超預期，或者科技產業新變化。從配置角度來看，中報季我們還是維持三條思路，一是具備超強產業趨勢特征的行業，關注AI和創新藥；二是業績和估值匹配驅動的行業，關注通信和電子中的北美算力鏈、有色和游戲；三是帶有一定主題和持倉博弈性質的行業，關乎軍工和反內卷相關的新能源。整體而言，有色、AI硬件、創新藥、游戲和軍工的輪動可能還是中報季的主旋律。
責編：葉舒筠
校對：陶謙
