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證券時報記者 陳霞昌

當地時間6月22日，美國總統特朗普宣稱美軍“成功打擊”并“徹底清除”伊朗三處核設施，中東緊張局勢再次升級。作為應對手段之一，伊朗議會認為應關閉承接全球約三分之一海運原油貿易的霍爾木茲海峽，不過，此舉尚待伊朗最高國家安全委員會批準。分析認為，全球大宗商品市場和金融市場都將受到較大沖擊。

數據顯示，自一周前以色列對伊朗發動襲擊以來，國際原油價格已經上漲了約10%，6月的漲幅超過20%。

自1988年兩伊戰爭結束后，霍爾木茲海峽一直保持暢通狀態。如今，全球約三分之一海運原油貿易通過霍爾木茲海峽進行。

“伊朗局勢的進一步動蕩可能導致油價長期持續大幅上漲。”摩根大通全球大宗商品研究主管娜塔莎·卡尼瓦在給客戶的一份報告中表示。

中信證券報告認為，原油是受中東局勢影響最為直接的大宗商品。從供給來看，中東緊張局勢一旦直接牽涉到產油國，相關國家的石油供給往往要在沖突烈度顯著下降或戰事徹底平息后才能恢復。從價格來看，緊張局勢推動下的油價上行往往發生在開戰初期，后續油價中樞仍由供需基本面決定。拉長時間來看，隨著中東產油國供給份額下降以及消費國石油儲備、應急機制趨于完善，中東緊張局勢對全球油價的影響在邊際弱化。

黃金和美元作為避險資產同樣備受關注。國際金價方面，倫敦現貨金上周下跌1.91%，COMEX黃金同樣下跌1.98%。美元指數上周則小幅上漲0.64%。對于未來國際金價的走勢，機構多數看好。

國盛證券的報告認為，美國下場或標志伊朗以色列沖突升級。近年來，俄烏、中東、印巴等地緣沖突不斷。全球地緣局勢的不確定性增加，黃金作為終極避險資產或迎增配。

中信證券同樣認為，避險情緒往往在開戰前夕就開始催化黃金價格，開戰后價格走勢出現兩種模式。第一，對于開戰前存在市場預期的沖突，金價往往在開戰首日沖高回落。第二，對于開戰前缺乏市場預期的沖突，金價在開戰后十天左右達到短期高點，待戰局明朗后階段性回落。拉長時間來看，隨著美國轉向戰略收縮、國際局勢不穩定性上升，地緣因素對黃金存在長期持續催化。

股市方面，中東多個國家股市在周日如期開盤。其中，沙特證券交易所主要股票指數TASI指數沖高回落。截至記者發稿，該指數下跌0.29%。該指數今年整體表現欠佳，年初至今跌幅超過10%。以色列股市上周表現出色，TA35指數單周漲幅4.71%，并創出歷史新高。

中信證券認為，就美股而言，當美國不直接涉入時，中東緊張局勢僅在開戰初期1—3周對美股產生情緒擾動，后續基本在一周內實現修復。當美國直接涉入時，美股走勢與美國涉入程度、戰局走勢密切相關，往往在開戰初期因避險情緒而下跌，直至戰局明朗后實現修復。