證券時報網
李映泉
2025-12-19 19:53
據新華社消息，記者12月18日從內蒙古自治區能源局獲悉，今年以來，內蒙古綠氫產量保持連續增長。截至12月15日，全區在綠電直連模式下的綠氫產量已達11265噸，提前超額完成年度1萬噸生產目標，是2024年全年產量的4倍，綠氫規模化生產取得階段性重要進展，產量規模位居全國前列。
國金證券認為，氫能行業尚處商業化初期，主要受政策推動，重點布局國內外共振、需求確定性強、彈性大的方向，建議把握窗口期布局。1）綠醇：全球需求共振，行業迎爆發和發展確定性。綠色甲醇以綠色航運為突破，國內外需求共振。歐盟碳稅和IMO政策推動航運向綠色化轉向，大趨勢明晰；2）制氫設備：政策驅動+經濟性可見度高+應用場景跑通，設備作為“賣鏟人”，遠期空間最大。綠電直連+設備降本，綠氫經濟性逐步顯現。3）燃料電池車：發展路徑已明晰，行業觸底將迎反轉。現階段已經掃除了發展擔憂，燃料電池車基礎設施、系統降價、應用場景均明晰。上游制氫端開始大規模供應，加氫站數量提升，產業鏈配套實現逐步到位；4）固體氧化物燃料電池：海外AI數據中心帶動，需求迎來新場景突破。AI數據中心電力需求旺盛，SOFC憑借安裝周期短、擴產時間快、發電效率高等優勢適用于主電源。
興業證券認為，1）氫能行業處于商業化關鍵節點，下游消納場景是關鍵。氫能產業鏈涵蓋制取、儲運、應用三大核心環節，形成了一個多維度、跨行業的能源生態體系。2）氫氣消費集中于化工、煉化等領域。3）商業模式的打通有望率先從綠色燃料領域打通。4）綠氫制取完全依賴可再生能源（如風電、光伏、水電等）發電，再通過電解水產生氫氣。整個過程中，從能源輸入到氫氣產出均無碳排放，唯一的副產品是水，真正實現了全生命周期的清潔低碳。4）氫氣儲運是當前限制氫能應用的重要壁壘。
