亚洲线精品一区二区三区_亚洲国产又黄又爽女人高潮的_久久婷婷国产综合尤物精品_免费在线成人av

證券時(shí)報(bào)記者 程丹

權(quán)益投資收益大增帶動(dòng)上市險(xiǎn)企三季報(bào)“預(yù)喜”、國內(nèi)ETF總規(guī)模持續(xù)創(chuàng)新高、外資大行持續(xù)超配A股企業(yè)……隨著A股三季報(bào)的密集交卷，以保險(xiǎn)資金、公募基金等為代表的中長期資金的入市軌跡日漸清晰，為更好地迎接中長期“活水”，資本市場(chǎng)深耕產(chǎn)品多樣化，不斷完善市場(chǎng)生態(tài)，以長期投資、價(jià)值投資為主導(dǎo)的資本市場(chǎng)投資氛圍正逐步形成。

清華大學(xué)國家金融研究院院長、五道口金融學(xué)院副院長田軒表示，引導(dǎo)中長期資金入市是資本市場(chǎng)投資端改革的重大突破，中長期資金更注重企業(yè)長期價(jià)值，其入市推動(dòng)市場(chǎng)估值體系向“價(jià)值導(dǎo)向”回歸，為科技產(chǎn)業(yè)與新質(zhì)生產(chǎn)力的快速發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的資本支持。

中長期資金入市積極

中長期資金是維護(hù)市場(chǎng)長期穩(wěn)定健康運(yùn)行的“壓艙石”和“穩(wěn)定器”，構(gòu)建“長錢長投”市場(chǎng)生態(tài)，是資本市場(chǎng)的重點(diǎn)任務(wù)之一。

今年以來，股指的震蕩上行與中長期資金持續(xù)的流入相伴相生。保險(xiǎn)和銀行理財(cái)增量資金進(jìn)場(chǎng)步伐加快，新基金發(fā)行全面提速，企業(yè)年金入市比例增加……資本市場(chǎng)的“虹吸效應(yīng)”讓各類資金從四面八方匯集而來。

近期發(fā)布的三季報(bào)可窺探一斑：新華保險(xiǎn)、中國財(cái)險(xiǎn)、中國人壽等險(xiǎn)企的三季報(bào)陸續(xù)“預(yù)喜”，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤漲幅在四成到七成左右，主要推動(dòng)力一致指向了資本市場(chǎng)上漲帶來的投資收益高增；部分外資在三季度“瞄準(zhǔn)”A股跑步入場(chǎng)，銀行股、行業(yè)龍頭最受外資青睞。此外，基金發(fā)行持續(xù)升溫，無論新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量還是募集份額均有所提升，光本周就有30只公募基金開啟首發(fā)，指數(shù)產(chǎn)品及主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品占據(jù)絕對(duì)多數(shù)。

這與政策的推動(dòng)不無關(guān)系。以去年9月《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市的指導(dǎo)意見》發(fā)布為始，監(jiān)管部門持續(xù)引導(dǎo)保險(xiǎn)資金、社保基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金、公募基金等中長期資金加大入市力度，特別是長周期考核機(jī)制的建立，提高了中長期資金入市的意愿。加之，股票回購增持再貸款和證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利兩項(xiàng)貨幣工具創(chuàng)設(shè)以來，為市場(chǎng)注入“活水”超數(shù)千億元，有助于夯實(shí)資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性。

田軒指出，中長期資金入市步伐加快，不僅為市場(chǎng)帶來了穩(wěn)定的增量資金，改善了市場(chǎng)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，更重要的是提升了市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的定價(jià)能力，中長期資金更注重企業(yè)長期價(jià)值，其入市推動(dòng)市場(chǎng)估值體系向“價(jià)值導(dǎo)向”回歸，為科技產(chǎn)業(yè)與新質(zhì)生產(chǎn)力的快速發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的資本支持。

讓中長期資金愿意來留得住

中長期資金入市離不開生態(tài)圈建設(shè)，要不斷健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能，營造中長期資金“愿意來、留得住”的生態(tài)。

過去一段時(shí)間，在資產(chǎn)端，資本市場(chǎng)著力推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，出臺(tái)上市公司市值管理指引，以及鼓勵(lì)分紅、回購等政策和規(guī)則。一年多次分紅已經(jīng)逐步成為上市公司的標(biāo)配，滬深300股息率提升，權(quán)益市場(chǎng)投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯，進(jìn)一步把好市場(chǎng)入口關(guān)、出口關(guān)，增加優(yōu)質(zhì)上市公司供給，支持更多標(biāo)桿性高科技企業(yè)登陸A股市場(chǎng)，同時(shí)加強(qiáng)上市公司持續(xù)監(jiān)管。

在交易端，資本市場(chǎng)持續(xù)豐富適合中長期投資的產(chǎn)品和工具供給。上交所副理事長霍瑞戎在近日公開表示，上交所持續(xù)完善ETF產(chǎn)品譜系，加大中低波動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新力度，推動(dòng)投資工具多元化，隨著寬基、紅利、自由現(xiàn)金流、債券等契合中長期資金配置的ETF產(chǎn)品日益豐富，機(jī)構(gòu)投資者占比逐漸提升。并完善適配中長期資金投資的制度環(huán)境，研究優(yōu)化做市機(jī)制，提升市場(chǎng)活躍度的同時(shí)，積極構(gòu)建從指數(shù)到指數(shù)化產(chǎn)品，到ETF期權(quán)等指數(shù)化投資的生態(tài)鏈條。今年以來已累計(jì)發(fā)布指數(shù)272條，為中長期資金入市提供豐富的產(chǎn)品支撐。

在執(zhí)法端，監(jiān)管部門堅(jiān)決維護(hù)市場(chǎng)“三公”秩序，嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角的要求，嚴(yán)懲財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)、違規(guī)減持等違法違規(guī)行為，促進(jìn)固本強(qiáng)基。

川財(cái)證券研究所所長陳靂表示，可觀的股東回報(bào)增厚投資安全墊，推動(dòng)市場(chǎng)情緒和預(yù)期改善。以制度革新激活市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力，資本市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行與中長期資金穩(wěn)定回報(bào)的良性互動(dòng)正在形成。

持續(xù)提升入市便利度

當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，大力推動(dòng)各類中長期資金入市，提升中長期資金的權(quán)益配置能力，仍將是資本市場(chǎng)的主旋律。

市場(chǎng)普遍呼吁，深化投融資綜合改革，優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)，繼續(xù)積極創(chuàng)造條件吸引更多中長期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，加大政策供給，繼續(xù)推動(dòng)完善中長期資金財(cái)稅政策、投資政策和監(jiān)管制度。

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所聯(lián)席所長蘆哲表示，推動(dòng)中長期資金入市，要完善“長錢長投”的制度環(huán)境。要提高對(duì)中長期資金權(quán)益投資的監(jiān)管包容性，落實(shí)長周期考核，打通險(xiǎn)資等入市障礙，引導(dǎo)養(yǎng)老保障體系與資本市場(chǎng)良性互動(dòng)；要大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，督促基金公司端正經(jīng)營理念，提升投研和服務(wù)能力，創(chuàng)設(shè)更多滿足投資者需求的產(chǎn)品，優(yōu)化產(chǎn)品注冊(cè)流程，推動(dòng)指數(shù)化產(chǎn)品創(chuàng)新。

“要為長期資金提供精細(xì)化的對(duì)沖工具。”田軒建議，對(duì)因市場(chǎng)劇烈波動(dòng)導(dǎo)致的短期大額虧損給予階段性流動(dòng)性支持；發(fā)展股指期貨、國債期貨等衍生品市場(chǎng)。