證券時報
吳瞬
2025-07-22 22:29
近日，云南能投（002053.SZ）發布投資者關系調研公告，就公司業務板塊、業績增長及項目建設等問題作出詳細回應，其在新能源領域的布局優勢與行業反轉背景下的投資價值引發市場關注。
云南能投的業務架構聚焦兩大板塊：新能源與鹽業。其中，新能源板塊作為核心主業，已成為公司盈利的主要來源，依托云南省得天獨厚的風光資源稟賦，在風電、光伏項目的投資開發、建設運營上持續深耕，形成了顯著的資源卡位優勢；鹽業板塊則發揮著業績穩定器的作用，通過穩步推進轉型升級，為公司發展提供堅實支撐。
近年來，隨著通泉風電場、金鐘風電場、永寧風電場等一批風電項目及葫蘆地光伏電站陸續全容量并網，云南能投裝機容量持續增加，截至2024年末新能源總裝機容量為194.64萬千瓦。2025年4月30日，馬龍區竹園光伏項目實現全容量并網發電，公司新能源總裝機容量已增至199.64萬千瓦。
在項目建設與儲備方面，云南能投展現出強勁的發展后勁：在建項目加速落地，67萬千瓦風電擴建項目、會澤8.5萬千瓦光伏項目穩步推進；儲備項目梯隊清晰，富源縣南沖風電場等31.25萬千瓦風電項目、馬龍區色甲2萬千瓦光伏項目等前期工作有序推進，同時公司加大風光資源排查力度，為后續項目開發儲備優質資源，確保新能源資產規模持續擴張。此外，公司還積極推進昆明安寧350MW壓縮空氣儲能示范項目等新賽道的發展。
東吳證券研報指出，隨著中央136號文推動新能源全面入市，電價、消納、補貼等三大壓制因素將逐步釋放，綠電板塊將迎來反轉。從電價來看：新能源實現全面入市，可持續發展結算機制穩定新能源電價，新能源電價有底；從消納來看：市場引導新能源理性擴張，配套投資加速支撐消納；從補貼來看：136號文雖不涉及補貼項目補貼問題，但可再生能源補貼基金已實現平衡，歷史欠款規模已收口，減值風險較小。在此背景下，優質綠電運營商（綠電占比高、資產純粹、占據核心資源）迎來資產重估機遇。云南能投新能源業務占比高、風電資產占比突出，且依托云南優質風光資源形成長期競爭力，有望深度受益于行業反轉紅利。
更值得關注的是，公司分紅比例連續三年提升，2024年分紅比例達45%，每股分紅同比激增106.25%至0.33元，近三年累計分紅近5億元，以實際行動回報股東，進一步強化了投資吸引力。
隨著行業環境持續改善與項目陸續投產，云南能投在新能源領域的先發優勢與增長潛力將進一步釋放，其在行業反轉周期中的價值重估行情值得期待，市場關注度有望持續升溫。
