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司維
2025-07-21 22:29
公募基金2025年二季報披露完畢。
天相投顧數據顯示，公募基金二季度末管理規模歷史首次超過34萬億元，相比一季度末增加了2.24萬億元。二季度各類型基金規模迎來久違普漲，股票型基金規模增長金額超2700億元，債券型基金和貨幣型基金規模增長金額分別高達8653億元和9505億元。此外，小眾產品中的海外基金、商品基金和FOF規模增長金額均超百億元。
居民資產大類配置需求依然強烈，各類產品百花齊放，規模齊增。哪些基金公司抓住時代紅利，在管理規模上再攀高峰？哪些產品的發展出現新趨勢？或能從基金公司最新的規模變動中一窺究竟。
公募基金管理規模再攀新高
今年二季度，權益資產行情持續回暖，AI發展驅動諸多下游細分領域公司股價持續爆發，銀行、創新藥等板塊輪番上演極致行情，國家隊繼續加碼A股，借道寬基ETF為A股輸送近2000億元增量資金。債市多頭情緒有所升溫，短久期品種利率債成為領跑品種，頭部公募在債券ETF這一新賽道紛紛發力。
天相投顧數據顯示，截至今年二季度末，162家公募持牌機構的管理總規模達到34.05萬億元，再創歷史新高，相比今年一季度末的31.81萬億元增長了2.24萬億元，居民資產涌入公募基金的力度有所加強。
公募基金各類型基金發展勢頭良好，實現久違普漲。盡管債券市場和貨幣基金的收益率不及去年，但是仍有不少資金加速流入表現穩健的債券型基金和貨幣型基金。追求穩健資產的資金需求仍有較大發展空間。
具體來看，今年二季度，債券型基金和貨幣型基金規模增長金額分別高達8653億元和9505億元。
在國家隊資金加持下，股票型基金規模在二季度增長金額超2700億元。總規模在千億元級別的海外基金、商品基金和FOF產品規模在今年二季度分別增長442.46億元、867.66億元和153.82億元。
體現在基金公司層面，全市場近120家公募持牌機構管理規模在二季度實現增長，華夏基金、易方達基金、嘉實基金和富國基金4家基金公司二季度管理規模均增長超1000億元。其中華夏基金公募管理規模歷史首次超過2萬億元，與易方達基金管理規模差距縮窄至636.47億元。
此外，興業基金、匯添富基金、南方基金、鵬華基金和廣發基金等50家機構管理規模均增長了超百億元。
匯添富基金公募管理規模超過萬億元，公募萬億俱樂部公司家數達到9家。
ETF仍是基金公司增長引擎
今年以來，AI、人形機器人、銀行、創新藥等板塊輪番上演極致上漲行情，主動權益基金業績也在逐漸回暖，這并未阻緩被動投資發展的浪潮。
天相投顧數據顯示，基金公司二季度非貨管理規模增長金額接近1.29萬億元，非貨管理規模歷史首次超過20萬億元。
華夏基金和易方達基金是二季度非貨管理規模唯二增長超千億元的基金公司，分別增長1225.36億元和1013.83億元。具體產品來看，華夏基金旗下多只ETF產品規模在二季度實現大幅增長，如華夏滬深300ETF、華夏上證50ETF、華夏上證基準做市公司債ETF、華夏中證1000ETF規模增長金額均超百億元。易方達基金旗下的易方達滬深300ETF和易方達上證基準做市公司債ETF2只產品規模增長金額亦均超百億元。
緊隨其后，南方基金、嘉實基金、廣發基金、富國基金和華泰柏瑞基金二季度非貨管理規模均增長超500億元。
分析背后原因，寬基ETF和債券ETF規模的大幅增長，成為基金公司規模增長的主要引擎。
寬基ETF規模一路高歌猛進，尤其是國家隊在二季度繼續大舉增持多只寬基ETF，合計增持金額在2000億元左右。華夏滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF二季度規模均增長超300億元，嘉實滬深300ETF二季度規模增長超200億元，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、南方中證1000ETF和華夏中證1000ETF二季度規模增長超100億元。
基金公司今年還紛紛發力債券ETF這一新賽道，多只債券ETF規模單季度實現百億級增長，如今年上市的8只做市信用債ETF二季度規模合計增長993億元，海富通基金、富國基金、國泰基金、平安基金旗下債券ETF二季度規模均增長超百億元。
此外，伴隨黃金現貨價格不斷刷新歷史新高，華安黃金ETF二季度規模增長了182億元，易方達黃金ETF、博時黃金ETF、國泰黃金ETF二季度規模增長金額均超過50億元。
從公司角度看，公募基金非貨管理規模排名格局變化不大，大多數公司管理規模金額出現上漲。
具體公司而言，非貨規模排在前十名的公司分別為易方達基金、華夏基金、廣發基金、富國基金、嘉實基金、南方基金、博時基金、華泰柏瑞基金、匯添富基金和招商基金。其中，易方達基金和華夏基金依然是唯二非貨規模超萬億公司。
中小基金公司競爭激烈
公募基金行業馬太效應依舊顯著，頭部公募基金綜合實力強勁，盡管頭部公募機構在各熱門產品之間競爭激烈，但是頭部公募非貨規模排名格局已經很難發生較大變化。反觀中小型基金公司，呈現出不進則退、慢進亦退的局面，競爭最為激烈。
永贏基金在權益、債券領域持續進行全方位布局，產品布局豐富，規模持續增長，公司旗下16只基金產品二季度規模均增長了超10億元，繼續捍衛非貨管理排名前20的地位。
海富通基金憑借債券ETF的先發優勢，持續在該領域發力，公司旗下海富通中證短融ETF、海富通上證基準做市公司債ETF和海富通上證城投債ETF的規模在二季度分別增長了243.14億元、100.03億元和61.9億元，海富通基金整體非貨管理規模二季度增長446億元。
匯安基金和西藏東財基金二季度規模均增長超百億元，兩家公募在債券基金領域持續布局。
國投瑞銀基金、宏利基金、中信建投基金、寶盈基金、華潤元大基金等公司非貨管理規模縮水金額均超10億元，排名下滑均不低于5個名次。
校對：廖勝超
