國際金融報
朱燈花
2025-07-12 08:19
當地時間7月9日，美股三大指數收高，標普500指數連續兩個交易日下跌后反彈。英偉達盤中突破4萬億美元大關。
美聯儲會議紀要顯示內部分裂為三大陣營。美國總統唐納德·特朗普威脅大幅提高進口銅和藥品關稅后，投資者密切關注貿易局勢最新動向。
道指漲217.54點，漲幅為0.49%，報44458.30點；納指漲192.88點，漲幅為0.94%，報20611.34點；標普500指數漲37.74點，漲幅為0.61%，報6263.26點。
納指一度上漲至20645.41點，創盤中歷史新高。
美聯儲會議紀要反映出對未來通脹路徑存在內部分歧
最新公布的美聯儲6月會議紀要顯示，聯邦公開市場委員會（FOMC）成員在上次會議上同意將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.5%之間。與會者一致認為，盡管凈出口波動影響了數據，但近期指標表明經濟活動繼續穩步擴張。失業率保持在低位，勞動力市場狀況依然穩健，通脹率仍然略高。與會者一致認為，經濟前景的不確定性有所減弱但仍然居高不下。
在考慮貨幣政策前景時，與會者普遍認為，由于經濟增長和勞動力市場仍然穩健，而當前的貨幣政策或有適度的限制性，委員會完全有能力等待通脹和經濟活動前景更加明朗。
一些與會者指出，如果數據的發展符合他們的預期，他們將愿意在下次會議上考慮下調政策利率的目標區間。一些與會者認為最可能的適當貨幣政策路徑是今年不下調聯邦基金利率的目標區間，并指出最近的通脹數據繼續超過委員會2%的目標。
幾位與會者評論說，聯邦基金利率的當前目標區間可能不會遠高于其中性水平。
紀要顯示，美聯儲工作人員在上次會議上指出，貿易政策緊張局勢緩和，全球經濟增長前景改善，投資者風險情緒高漲。以色列和伊朗之間的軍事沖突在能源市場之外只留下了有限的影響。市場暗示的聯邦基金利率在未來一年的走勢在會議間歇期有所上升。
美聯儲工作人員認為，關稅上調預計將推高今年的通脹，并在2026年小幅提振通脹。
預計到2027年，通貨膨脹率將降至2%。工作人員繼續認為，圍繞通脹預測的風險偏向上行，因為預計今年通脹的上升可能比基線預測中假設的更為持久。圍繞經濟前景的不確定性上升，主要反映了圍繞貿易、財政、移民和監管政策變化以及相關經濟影響的不確定性。
機構分析指出，美聯儲6月會議紀要反映出對未來通脹路徑的激烈討論，對價格走勢的不確定性顯著升溫。
部分委員持續擔憂通脹前景，認為提高關稅可能擾亂供應鏈、拖累生產率，并通過推升中長期通脹預期引發惡性循環。
另一派委員則持相對樂觀立場，指出貿易協議達成與供應鏈主動調整或能緩沖沖擊。
會議紀要特別提及，“與會者匯報了來自企業聯絡人的一系列評估，涉及關稅相關成本轉嫁至消費者的程度”。簡言之，各方觀點分歧多卻難有定論。
有著“美聯儲傳聲筒”之稱的著名評論人士Nick Timiraos表示，美聯儲會議紀要揭示了一些已經知曉的事情，官員（就利率路徑）分成三大主要陣營：①年內降息但排除7月（主流陣營），②全年按兵不動，③主張下次會議立即行動（紀要顯示僅“少數”與會者支持，暗示即美聯儲理事沃勒與鮑曼）。
會議紀要還指出：“幾位與會者表示，目前聯邦基金利率的目標區間可能不會比中性水平高出太多。”換句話說，除非經濟顯著放緩，否則即便重啟降息，后續降息空間也將十分有限。
特朗普稱美聯儲利率至少偏高3個百分點
特朗普9日表示，美聯儲設定的利率至少偏高3個百分點。
特朗普9日上午在社交媒體“真實社交”發帖批評美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾，稱鮑威爾的利率每個百分點每年給美國造成了3600億美元的再融資成本。
據美國消費者新聞與商業頻道報道，特朗普正考慮在鮑威爾明年離任前為美聯儲任命一位“影子主席”，以向美聯儲施壓，迫使其降息。
該報道稱，由于特朗普總統加大了對貨幣政策的干預力度，下一任美聯儲主席將面臨額外的難題。
英偉達再創新高 市值一度突破4萬億美元
板塊方面，標普500指數十一大板塊八漲三跌。公用事業板塊和科技板塊分別以1.00%和0.94%的漲幅領漲，必需消費品板塊和能源板塊分別以0.55%和0.50%的跌幅領跌。
大型科技股多數上漲。波音漲超3%，博通漲超2%，超微電腦、英偉達、臺積電、Meta、亞馬遜、微軟、谷歌-A、奈飛漲超1%，阿斯麥、甲骨文、蘋果、超威半導體小幅上漲，高通、英特爾、特斯拉小幅下跌。
英偉達收高1.80%，股價創歷史新高，成交297.63億美元。周三盤中，英偉達市值一度突破4萬億美元，接近日本2024年GDP（609萬億日元，約合4.16萬億美元），成為史上首家達到這一里程碑的公司。作為人工智能支出的主要受益者，英偉達股價一度上漲2.5%至164美元。該股今年上漲了22%，估值由此增加約7000億美元。2024年，英偉達上漲逾170%，2023年大漲約240%。英偉達財報顯示人工智能支出全速推進，且隨著貿易談判取得進展，投資者情緒重新轉向風險偏好。
金融股多數上漲。德意志銀行漲超3%，瑞銀集團、巴克萊、貝萊德漲超1%，維薩、瑞穗金融、萬事達、嘉信理財、紐約梅隆銀行、好事達保險、摩根士丹利、花旗集團、富國銀行、第一資本金融、摩根大通、美國運通小幅上漲，高盛、地區金融、美國國際集團、旅行者保險、哈特福德保險、美國銀行、美國合眾銀行小幅下跌，大都會人壽跌超1%。
能源股多數下跌。美國能源跌超5%，巴西石油、康菲石油跌超1%，帝國石油、斯倫貝謝、西方石油、埃克森美孚、阿帕奇石油、雪佛龍小幅下跌，英國石油(US)平盤，殼牌、杜克能源小幅上漲。
熱門中概股漲跌不一。納斯達克中國金龍指數（HXC）收跌1.11%。金山云跌超4%，阿里巴巴、嗶哩嗶哩、京東跌超3%，網易跌超2%，百度、小鵬汽車、拼多多跌超1%，極氪、蔚來、愛奇藝小幅下跌，騰訊音樂、唯品會、理想汽車、虎牙小幅上漲，攜程、新東方漲超1%，老虎證券漲超3%，富途控股漲超9%。
校對：劉榕枝
