數據寶
張娟娟
2025-07-01 21:34
在A股結構性行情持續上演的當下，“資金抱團”已成為一種不可忽視的現象。從核心資產到成長賽道股，再到近期的高股息板塊，資金集中涌入某些特定領域，推動股價短期內大幅上漲。然而，這種抱團行為如同“流動性的盛宴”，一旦潮水退去，可能引發股價的快速調整，甚至造成市場波動加劇。
6月27日，銀行板塊大跌，杭州銀行、重慶銀行、青島銀行等跌超4%，江蘇銀行、農業銀行、中國銀行等多股跌幅超過3%。此前，多只銀行股曾不斷刷新歷史紀錄，部分銀行股自階段性底部以來，甚至走出了翻倍行情。
數據顯示，2024年銀行板塊的漲幅接近40%，今年以來該板塊的漲幅也在15%以上，部分銀行個股的漲幅更大。銀行等高股息資產走高，主要因為在當前利率下行的市場環境下，銀行存款和傳統理財產品的收益率持續走低，銀行等高股息資產穩定的現金流和相對較高的股息率，成為市場追捧的對象。
但投資高股息資產并不是穩賺不賠，投資者在關注并買入高股息資產時，需警惕可能存在的風險。從目前情況來看，高股息資產主要集中于傳統行業，如能源、金融、地產等。這些行業往往與宏觀經濟周期緊密相關，在經濟景氣度不高的時候，企業盈利可能受到沖擊，進而影響分紅的穩定性。比如，房地產行業在政策調控和市場需求變化的雙重壓力下，部分企業資金鏈面臨壓力，股息發放大幅減少甚至取消，持有相關資產的投資者已遭受不少損失。
同時，市場過度追捧高股息資產，也會出現估值泡沫，從而引發高股息資產的快速調整。實際上，高股息策略本質是深度價值投資，但若企業缺乏成長動能，股價可能陷入“估值下移+業績下滑”的戴維斯雙殺。銀行板塊雖然每年都有穩定分紅，但在股價持續走高的情況下，股息率反而在下降。
值得一提的是，企業的紅利政策并非一成不變，受經營狀況、戰略規劃等多重因素影響，企業也有可能會變更分紅政策。即使是歷史上股息穩定的企業，也可能因盈利下滑、資金需求增加等原因減少或暫停分紅。持有相關資產的投資者，也可能面臨一定的損失。
整體而言，在當前低利率環境下，高股息的紅利資產具有一定吸引力。除了慢牛的股價可以期待以外，還能有穩定的現金分紅可以預期。但投資者在選擇高股息資產時，必須謹慎對待其中可能存在的風險，避免陷入“高股息陷阱”。
