證券時報網
王一鳴
2025-07-01 19:35
存儲行業延續復蘇態勢。
今年以來漲價題材風起云涌。從行業指數表現來看，有色金屬、農林牧漁、基礎化工等板塊指數年內漲幅均超5%。題材中也誕生了一批翻倍牛股。比如聯合化學年內大漲近380%，中毅達漲超238%，利民股份漲逾186%。
今年漲價的品種主要集中在金屬、化工產品。不過，近期科技產品也有異動跡象。Trend Force數據顯示，5月DDR4單月漲幅53%，創2017年以來最大漲幅。背后原因令人咂舌，三星、SK海力士、美光等三大科技巨頭集體宣布停產，導致DDR4“有錢沒貨”。
全球前三大巨頭集體停產
據《科創板日報》報道，繼韓系兩大存儲原廠先后放出DDR4停產時間，美光確定已向客戶發出信件通知DDR4將停產，預計未來2~3個季度陸續停止出貨。美光執行副總裁兼首席商務官Sumit Sadana表示，DDR4將繼續“嚴重缺貨”。Sadana表示，近日DDR4/LPDDR4停產通知已交給客戶，主要針對PC及數據中心領域。預計未來3個季度后，消費性、PC及數據中心用DDR4 DRAM將進行縮產或減產。未來美光DDR4/LPDDR4 DRAM，主要提供給“車用、工業、網通”的長期合作客戶。
隨著美光官宣退出，全球前三大DRAM廠商（三星、SK海力士、美光）全部退出DDR4市場。今年4月，三星正式發出EOL（產品生命周期終止）通知函，多款8GB、16GB的DDR4 SODIMM或UDIMM模組等將進入停產，最后出貨日期為12月10日。緊跟著三星，韓國SK海力士也宣布類似計劃：DDR4生產線逐步關停，資源全力押注高端產品。
“有錢沒貨”，報價飆升53%
在業內人士看來，三大巨頭集體退出DDR4市場，一方面是卷不過中國廠商：過去2年，長鑫存儲瘋狂擴產DDR4；二是聚焦盈利能力更強、更高端的DDR5和高帶寬內存（HBM）。
在市場供應緊張的背景下，近期有消息稱美光在6月將DDR4內存價格提高了50%，導致8Gb和16Gb的現貨價格大幅上漲。行業消息人士也表示，DDR4內存的定價目前處于混亂狀態，部分報價甚至上漲了高達100%。
Trend Force數據顯示，5月DDR4單月漲幅53%，創2017年以來最大漲幅。另外根據專門提供內存報價的網站DRAMeXchange的數據，6月17日晚上，DDR4內存的價格繼續全面瘋漲，多個品種均續創新高。比如DDR4 16Gb（1G×16）3200這個型號，一下漲了6.32%，平均價格達到了9.25美元；另一個DDR4 8Gb（512M×16）3200的型號漲幅更是高達8.77%，平均價格變成了4.441美元。
DDR4市場則出現了“有錢沒貨”的罕見現象。據《科創板日報》報道，華強北商家直言：“16GB裸條一周漲20%，現在是有錢都買不到貨”。不過原廠雖減產，但庫存尚未見底，一旦恐慌情緒消退，價格可能回調。華強北商家提醒：“現在囤貨，小心成接盤俠。”
A股受益股高成長
隨著全球三大巨頭退出留下的市場空間，正成為長江存儲、長鑫存儲等國內龍頭的“增量糧倉"。以LPDDR4為例，2024年國產廠商市占率僅15%，隨著美光停產，2025年有望提升至25%~30%。在政策支持與產業鏈協同下，消費電子、工業控制等領域的國產替代訂單正加速落地。
甬興證券表示持續看好受益先進算力芯片快速發展的HBM產業鏈、以存儲為代表的半導體周期復蘇主線。HBM受益于算力芯片提振HBM需求，相關產業鏈有望迎來加速成長；存儲芯片受益于供應端推動漲價、庫存逐漸回歸正常、AI帶動HBM、SRAM、DDR5需求上升，產業鏈有望探底回升。
兆易創新：公司主營業務為存儲器、微控制器和傳感器的研發、技術支持業務。在存儲器產品領域，公司是全球排名第一的無晶圓廠Flash供應商。
江波龍：公司主營是半導體存儲應用產品的研發、設計、封裝測試、生產制造與銷售。公司的主要產品是UFS、eMMC、LPDDR、ePoP、eMCP、uMCP、SLCNAND、固態硬盤、移動存儲、內存條。
佰維存儲：公司產品涵蓋eMMC、UFS、LPDDR等，廣泛應用于智能手機、平板電腦、智能穿戴、車載電子、物聯網等領域。
恒爍股份：公司主營業務為存儲芯片和MCU芯片研發、設計及銷售的集成電路設計企業。公司現有主營產品包括NOR Flash存儲芯片和基于Arm Cortex-M0+內核架構的通用32位MCU芯片。
據數據寶統計，A股存儲芯片概念股中，根據機構一致預測，有23股今年、明年及2027年凈利增速均超20%，2024年研發支出逾億元同時占營收比例超5%。這些高成長高科技的存儲芯片概念股中，佰維存儲、興森科技、沃格光電、精智達、全志科技等個股機構一致預測今年凈利翻倍增長。
佰維存儲在近期的調研中表示，目前存儲器國產化率較低，發展前景較大，國產化率的提高將驅動國產存儲產業鏈的迅速發展。同時，AI技術革命將大大提升對高端存儲器的需求，AI將成為存儲市場增長的強勁動力，驅動存儲提速、擴容并帶動高端內存需求的增加。公司同時表示，從2025年第二季度開始，存儲價格企穩回升，公司經營業績有望逐步改善；此外，面向AI眼鏡、AI手機等領域的高價值產品從第二季度開始批量交付，公司的營業收入和毛利率有望回升。
