券商中國
陳書玉
2025-11-30 17:47
從齊魯青帆到滇黔彩云，從白山黑水到秦晉關(guān)河，從天山塞上到八閩鷺港，再從浙里錢潮到贛鄱文樞，從中原大地到天涯海角……數(shù)以百十萬計的全國投資者，踏上全景架設(shè)的網(wǎng)絡(luò)虹橋，跨越時空與上市公司連線。
5月12日下午，貴州茅臺黨委副書記、董事、代總經(jīng)理王莉正在線上回應(yīng)投資者的連環(huán)提問。在約一個半小時的互動交流時間里，她與公司黨委委員、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書蔣焰一道，對來自全國各地投資者提出的多個有關(guān)公司業(yè)績、戰(zhàn)略規(guī)劃、品牌渠道建設(shè)、股東回報等提問應(yīng)答如流。這些坦誠而專業(yè)的回復(fù)，源于貴州茅臺多年參與貴州集體接待日活動中，對投資者關(guān)系無以倫比的重視。
就在同一時間，全景青島路演中心，海爾智家董秘劉曉梅也在與投資者熱情互動。她在每一條對投資者的提問回復(fù)中，都用詳盡的數(shù)據(jù)和清晰的邏輯表述，力求讓投資者充分理解。這是青島轄區(qū)集體接待日現(xiàn)場，數(shù)十家上市公司與投資者真誠溝通，積極傳播公司價值的集中縮影。
隨著貴州、青島集體接待日的舉行，2025年上市公司投資者網(wǎng)上集體接待日活動拉開了帷幕。自5月12日啟動以來，不到1個月內(nèi)，全國已有16個證監(jiān)轄區(qū)通過全景網(wǎng)舉辦集體接待日活動，共有1050家上市公司、3656名上市公司高管參與，其中高管近半數(shù)為董事長或總經(jīng)理、副總經(jīng)理；共有超300萬投資者通過全景路演平臺參加了活動，累計收到投資者提問20495條，上市公司答復(fù)17943條，平均答復(fù)率達87.55%。
從齊魯青帆到滇黔彩云，從白山黑水到秦晉關(guān)河，從天山塞上到八閩鷺港，再從浙里錢潮到贛鄱文樞，從中原大地到天涯海角……數(shù)以百十萬計的全國投資者，踏上全景架設(shè)的網(wǎng)絡(luò)虹橋，跨越時空與上市公司連線。據(jù)了解，后續(xù)還將有湖北、青海其他更多轄區(qū)的上市公司，將陸續(xù)參與到當(dāng)?shù)丶w接待日活動中。這輪一年一度、歷時數(shù)月，資本市場投資者關(guān)系領(lǐng)域最大的盛會——上市公司投資者集體接待日，正持續(xù)重構(gòu)著中國上市公司與投資者的溝通方式。
01 投關(guān)領(lǐng)域的高緯度呈現(xiàn) 數(shù)字背后的新產(chǎn)業(yè)密碼
自2008年首次舉辦，在各地證監(jiān)局和上市公司協(xié)會指導(dǎo)下，全景網(wǎng)上市公司投資者集體接待日活動已連續(xù)舉辦18年，累計參會上市公司超過2.1萬家/次，吸引參加投資者約9000萬人次，累計提問逾百萬條。這一資本市場大型公益活動，不僅推動了中國上市公司信息披露規(guī)范化進程，更成為觀察區(qū)域經(jīng)濟活力與產(chǎn)業(yè)升級脈絡(luò)的獨特窗口。
貴州轄區(qū)不僅有市值1.8萬億的貴州茅臺參與活動，包括貴州燃氣等公司在內(nèi)的2.24萬億總市值彰顯“黔派資本”的硬實力。貴州證監(jiān)局相關(guān)負責(zé)人現(xiàn)場強調(diào)：“本次活動是價值發(fā)現(xiàn)與傳遞價值投資理念的重要橋梁，希望大家多講投資者聽得懂、愿意聽的話，切實增強其參與感和認同感。”
廈門轄區(qū)建發(fā)股份、廈門象嶼等供應(yīng)鏈巨頭組團亮相，背后是“海上絲綢之路”彰顯出的資本力量。全景網(wǎng)副總經(jīng)理佟牧在活動致辭中表示：“我們共同見證了廈門轄區(qū)上市公司的成長壯大，深刻感受到了其不斷創(chuàng)新、勇于進取的精神風(fēng)貌。”
陜西轄區(qū)隆基綠能、陜西煤業(yè)等能源轉(zhuǎn)型先鋒構(gòu)建起1.4萬億市值的綠色資本版圖。陜西證監(jiān)局相關(guān)負責(zé)人指出，希望轄區(qū)上市公司扛起高質(zhì)量發(fā)展的主體責(zé)任，堅持穩(wěn)中求進，全面落實監(jiān)管要求，著力提高公司質(zhì)量和投資價值。
山東轄區(qū)濰柴動力、中航沈飛等高端制造企業(yè)的深度參與，使其2.89萬億市值含金量十足。山東證監(jiān)局負責(zé)人強調(diào)，上市公司不僅要當(dāng)高質(zhì)量發(fā)展的“優(yōu)等生”，還要做投資者關(guān)系管理的“深耕人”。
寧夏轄區(qū)18年堅守鑄就資本溝通“金招牌”，不僅延續(xù)了全國首個地區(qū)性集體接待日活動的創(chuàng)新傳統(tǒng)，更以94.85%的投資者提問回復(fù)率、36.89億元現(xiàn)金分紅等亮眼數(shù)據(jù)，彰顯出寧夏資本市場高質(zhì)量發(fā)展的生機與動能。
浙江轄區(qū)則在線上互動環(huán)節(jié)之外充分創(chuàng)新 ，活動涵蓋了封閉式培訓(xùn)、主題分享、圓桌論壇以及集體業(yè)績說明會等豐富環(huán)節(jié)。除上市公司高管交流之外，還邀請券商首席分析師圍繞熱門話題開展主題分享，深入剖析“人工智能+”對產(chǎn)業(yè)升級的影響。
新疆轄區(qū)61家A股上市公司全部參與了與投資者線上互動，上市公司高管通過全景網(wǎng)投資者關(guān)系互動平臺，就財務(wù)報告、經(jīng)營規(guī)劃、風(fēng)險防控、投資者保護、可持續(xù)發(fā)展等投資者所關(guān)心的問題，與來自全國各地的投資者進行了實時在線交流。
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02 數(shù)據(jù)解碼：16轄區(qū)上市公司硬核成績單
翻開16個證監(jiān)轄區(qū)（貴州、青島、海南、浙江、福建、黑龍江、山東、廈門、云南、陜西、山西、江西、河南、新疆、吉林、寧夏）參與企業(yè)的2024年成績單，答卷令人驚艷。接下來，我們用5組數(shù)字來看這些轄區(qū)上市公司的業(yè)績都有哪些亮點——
營收總規(guī)模再超16萬億 TOP10中半數(shù)實現(xiàn)增長
2024年，16個證監(jiān)轄區(qū)A股上市公司合計實現(xiàn)16.39萬億元的營收總體量，相較2023年同期基本持平，整體規(guī)模在2022年之后的三年維持穩(wěn)定。
數(shù)據(jù)來源：Wind
營收規(guī)模貢獻榜單前十名分別為建發(fā)股份、物產(chǎn)中大、江西銅業(yè)、廈門象嶼、寧德時代、廈門國貿(mào)、榮盛石化、紫金礦業(yè)、海爾智家、濰柴動力，分別貢獻營收7012.96億元、5995.20億元、5209.28億元、3666.71億元、3620.13億元、3544.40億元、3264.75億元、3036.40億元、2859.81億元、2156.91億元，前三者均有5000億元以上的體量，TOP10中的5家仍有不同程度的同比增長。
2024年，建發(fā)股份將《ESG報告》升級成《可持續(xù)發(fā)展報告》，并發(fā)布了《碳中和白皮書》，國際國內(nèi)ESG評分和評級持續(xù)提升。公司董事長林茂表示，公司將繼續(xù)把ESG融入業(yè)務(wù)創(chuàng)新與全球化戰(zhàn)略，提升可持續(xù)發(fā)展水平，在國際市場上樹立良好的品牌形象，吸引更多國際客戶和國際投資者的關(guān)注，提升公司的國際競爭力。
近日，動力電池巨頭寧德時代正式登陸香港交易所，摘下今年以來全球最大IPO桂冠。寧德時代董事會秘書兼副總經(jīng)理蔣理表示，公司赴港上市后，將依托國際化資本平臺推進公司全球化戰(zhàn)略布局，有助于公司抓住全球能源轉(zhuǎn)型的歷史性機遇，助力長期發(fā)展，提升股東回報。
歸母凈利潤總規(guī)模高位震蕩 TOP10中增速最高超5倍
2024年，16個證監(jiān)轄區(qū)A股上市公司合計實現(xiàn)9038.2億元的歸母凈利潤，相較2023年同期小幅下滑，整體規(guī)模增長在2020年高速增長之后便在9000億元體量附近高位震蕩。
數(shù)據(jù)來源：Wind
凈利同比增速榜單中，貴州茅臺、興業(yè)銀行、寧德時代、紫金礦業(yè)、陜西煤業(yè)、海爾智家、牧原股份、杭州銀行、浙商銀行、兗礦能源位列TOP10，2024年分別貢獻862.28億元、772.05 億元、507.45億元、320.51億元、223.60億元、187.41億元、178.81億元、169.83億元、151.86億元、144.25億元歸母凈利潤，體量均超百億級，其中體量最大的貴州茅臺仍實現(xiàn)了15.38%的同比增長，增速最為亮眼的牧原股份同比增速高達519.42%，TOP10中有8家企業(yè)均在2024年實現(xiàn)了歸母凈利潤增長。
5月1日，紫金礦業(yè)披露，擬將下屬境外黃金礦山資產(chǎn)重組至中國香港的全資子公司紫金黃金國際有限公司（紫金黃金國際）旗下，并申請將紫金黃金國際分拆至香港聯(lián)交所主板上市。紫金礦業(yè)證券事務(wù)代表鄭榮飛表示，本次分拆上市恰逢黃金價格上行周期，紫金黃金國際上市后仍為紫金礦業(yè)合并報表范圍內(nèi)的控股子公司，將顯著提升紫金礦業(yè)的整體價值與股東價值，以及市值管理與資產(chǎn)證券化水平。
陜西煤業(yè)作為陜西省大型能源企業(yè)，近年來產(chǎn)量持續(xù)保持增長，為地方經(jīng)濟發(fā)展與煤炭行業(yè)穩(wěn)價保供貢獻了陜煤力量。公司董事兼董事會秘書李曉光表示，今年公司所屬電力集團將繼續(xù)積極開拓市場、爭取電量、應(yīng)發(fā)盡發(fā)，同時加快高效火電機組建設(shè)、爭取早日實現(xiàn)達產(chǎn)達效，創(chuàng)造新的增長點。
凈資產(chǎn)連年增長破新高 TOP10企業(yè)近乎全面上行
2024年，16個證監(jiān)轄區(qū)A股上市公司整體凈資產(chǎn)達到了12.87萬億元，同比增長5.06%，創(chuàng)出了歷史新高數(shù)據(jù)，連續(xù)增長態(tài)勢沒有中斷。
數(shù)據(jù)來源：Wind
凈資產(chǎn)規(guī)模榜單中，興業(yè)銀行、寧德時代、貴州茅臺、建發(fā)股份、浙商銀行、中油資本、紫金礦業(yè)、大秦鐵路、杭州銀行、申萬宏源位列前十，除陜西煤業(yè)外凈資產(chǎn)均實現(xiàn)了增長，其中興業(yè)銀行以8936.11億元體量斷檔第一，TOP10的企業(yè)凈資產(chǎn)體量均在1000億級以上；其中，貴州茅臺2024年凈資產(chǎn)收益率達到了38.43%，緊隨其后的分別是紫金礦業(yè)和寧德時代，分別達到了25.92%、22.83%。
當(dāng)前，國內(nèi)商業(yè)銀行面臨的環(huán)境較過去發(fā)生了較大變化，進入新的歷史時期，體現(xiàn)為“兩低一高”，即低利率、低息差、高風(fēng)險。興業(yè)銀行董事會秘書夏維淳表示，必須樹立正確的發(fā)展觀、風(fēng)險觀，堅持審慎穩(wěn)健經(jīng)營，“寧可讓利、不讓風(fēng)險”。今年，公司會繼續(xù)壓降高風(fēng)險業(yè)務(wù)，加快補齊風(fēng)險管控方面的不足，在管好風(fēng)險情況下開展業(yè)務(wù)。
近年來，中油資本將綠色發(fā)展納入發(fā)展戰(zhàn)略，編制《中油資本碳達峰實施方案》，打造綠色金融綜合服務(wù)體系。公司副董事長、總經(jīng)理何放透露，2024年，開發(fā)“風(fēng)力發(fā)電貸”等專項綠色信貸產(chǎn)品，發(fā)行新疆利率最低綠色金融債，綠色信貸余額493.6億元，投放綠色租賃、綠色信托項目規(guī)模248.5億元。2025年，力爭綠色信貸、綠色租賃與綠色投資規(guī)模達到1,000億元。
十大現(xiàn)金牛名單出爐 TOP2超900億級別
2024年，16個證監(jiān)轄區(qū)A股上市公司整體經(jīng)營現(xiàn)金凈流入達到1.42萬億元，處于近年來的中樞位置。
數(shù)據(jù)來源：Wind
十大現(xiàn)金牛分別為寧德時代、貴州茅臺、杭州銀行、紫金礦業(yè)、陜西煤業(yè)、牧原股份、榮盛石化、洛陽鉬業(yè)、萬華化學(xué)、中泰證券，其中寧德時代、貴州茅臺均超過了900億元規(guī)模，緊隨其后的杭州銀行也達到了658.27億元的凈流入。TOP10企業(yè)中除了杭州銀行同比小幅下滑外，其余9家企業(yè)均實現(xiàn)同比增長，其中中泰證券經(jīng)營現(xiàn)金流凈額大幅增長39.27倍，牧原股份、洛陽鉬業(yè)也實現(xiàn)了279.5%、108.38%的同比大幅增長。
4月25日晚，洛陽鉬業(yè)發(fā)布的2025年一季度業(yè)績報告顯示，期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入460.06億元；歸母凈利潤39.46億元，同比增長90.47%。公司董事會秘書徐輝指出，礦業(yè)是周期性行業(yè)，準確把握周期是礦業(yè)擴張的關(guān)鍵。公司基于對行業(yè)的深刻理解和豐富經(jīng)驗，形成了“逆周期并購、低成本開發(fā)”的能力。公司著力加強各礦山地質(zhì)勘探規(guī)劃和資源升級、轉(zhuǎn)儲工作。TFM和KFM深部勘探工作取得階段性成果，積極籌備新一輪擴產(chǎn)改造項目。
近年來國家高度重視資本市場改革發(fā)展，持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革。中泰證券董事會秘書張暉介紹，2025年一季度，公司圍繞爭創(chuàng)“七個一流”，有力有序推進各項工作，實現(xiàn)營業(yè)收入25.45億元，利潤總額4.75億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.70億元，同比增長11.61%，總體呈現(xiàn)“穩(wěn)中向好、進中趨優(yōu)”的良好態(tài)勢。
研發(fā)總費用再創(chuàng)新高 TOP10中八成加大投入
2024年，16個證監(jiān)轄區(qū)A股上市公司研發(fā)投入達到了3502.21億元，呈現(xiàn)連續(xù)增長態(tài)勢并創(chuàng)出了歷史新高。
數(shù)據(jù)來源：Wind
其中研發(fā)投入前十強分別為寧德時代、?？低?、海爾智家、濰柴動力、榮盛石化、歌爾股份、萬華化學(xué)、大華股份、浪潮信息、兗礦能源，前三強研發(fā)投入水平均超過100億元規(guī)模，位列TOP1的寧德時代研發(fā)投入達到了186.07億元，TOP10企業(yè)中有8家企業(yè)仍在研發(fā)費用方面加大投入。
濰柴動力正積極推動新能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，深入布局發(fā)展新能源業(yè)務(wù)，力爭2025年新能源收入實現(xiàn)同比翻番以上的增長。公司董事會秘書王麗表示，公司將在鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，培育新的利潤增長點，加快推進六大轉(zhuǎn)型：全力提速新能源，加快數(shù)智化轉(zhuǎn)型，做強做大后市場，重點加碼大缸徑，聚焦非道路市場，全力搶抓出口市場。
受益算力需求，浪潮信息的業(yè)績得到恢復(fù)增長，營收規(guī)模更是突破千億大關(guān)。浪潮信息財務(wù)負責(zé)人、董事會秘書許燕燕表示，后續(xù)，公司將聚焦智慧計算戰(zhàn)略，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品技術(shù)和生態(tài)構(gòu)建，提高產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)附加值；并迎合多變的市場和客戶需求，積極把握行業(yè)發(fā)展機遇，不斷完善產(chǎn)品線布局，努力提升公司整體盈利水平。
站在集體接待日18周年的節(jié)點回望，這場變革已深刻改變中國資本市場的投關(guān)生態(tài)。“這不僅是溝通方式的變革，更是資本文化的重塑?！比熬W(wǎng)相關(guān)負責(zé)人指出，在資本市場改革深化的背景下，這座連接各方的“虹橋”正見證著中國資本市場從規(guī)模擴張到質(zhì)量提升的歷史性跨越。數(shù)據(jù)背后，是區(qū)域經(jīng)濟的脈動，更是產(chǎn)業(yè)升級的密碼。
（全景投資者教育基地提供支持；互動數(shù)據(jù)來源：全景數(shù)據(jù)，統(tǒng)計截至2025年5月31日）
