券商中國
蘇可
2025-11-30 20:53
當地時間6月9日，美股三大指數集體高開，隨后走勢有所分化。
中概股盤初走強，納斯達克中國金龍指數一度漲超2%。
熱門中概股方面，金山云、迅雷漲超9%，世紀互聯漲超7%，萬國數據漲超5%，愛奇藝、騰訊音樂、億航智能漲超4%。中概科技龍頭股中，百度集團、美團-ADR均漲超3%，網易、拼多多漲超2%。
6月9日，A股、港股均表現亮眼。滬指盤中突破3400點，創業板指漲超1%；恒生指數漲超1%，重返24000點上方；恒生科技指數大漲近3%，邁入技術性牛市。
消息面上，當地時間6月9日下午，中美經貿磋商機制首次會議在英國倫敦開始舉行。中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰與美國有關方面舉行會談。
摩根士丹利策略師王瀅近日表示，由于美元走弱、“美國例外論”趨勢減弱以及投資者多元化意愿增強，未來6至12個月中國股票將吸引更多資金流入。
截至收盤，熱門中概股多數收漲，納斯達克中國金龍指數漲超2%。
國際上漲。WTI原油期貨上漲1.1%，報65.29美元/桶。布倫特原油期貨上漲0.86%，報67.04美元/桶。
多重因素推動油價上漲
近期，地緣沖突加劇推動市場風險偏好回升，過去一周國際油價漲逾6%。昨日，SC原油期貨主力合約延續漲勢，盤中最高觸及476.8元/桶，創今年5月中旬以來的新高，最終收漲1.37%。
談及近期內外盤油價同步上漲，銀河期貨高級研究員童川表示，6月初舉行的俄烏第二輪直接談判未達成和平協議，隨后雙方沖突不斷升級，致使原油地緣風險溢價持續上行。此外，上周五，美國宣布對伊朗進行新一輪制裁，伊核談判進展不順利進一步推高油價。
從宏觀層面來看，昨日中美經貿磋商機制首次會議在英國倫敦開始舉行。“本輪中美高層會議可能釋放積極信號，一旦中美貿易摩擦緩和，宏觀風險偏好將得到提升，利多油價。”童川稱。
“看向供應端，OPEC+產量增長不及預期。”申銀萬國期貨分析師董超表示，根據OPEC+會議安排，4月到7月計劃連續增產130萬~140萬桶/日。然而，伊拉克、哈薩克斯坦等成員國長期處于超產狀態，不僅缺乏進一步增產的能力，甚至面臨減產懲罰。阿爾及利亞等成員國短期內難以有效釋放產能，真正具備增產能力的成員國僅有沙特、阿聯酋、俄羅斯等少數國家。因此，市場發現實際供應增量不及預期，原油存在價格修復的需求。此外，北美原油產量下滑。隨著油價走低，美國活躍鉆井平臺數量顯著減少，原油產量較年內峰值下跌10萬桶/日。加拿大山火導致其原油產量減少35萬桶/日。
需求旺季也為油價上漲提供了有力的支撐。期貨日報記者了解到，當前正值美國夏季出行高峰期和中東國家夏季用電高峰期，季節性需求激增促使油價維持高位。
“隨著需求旺季來臨，投資者需持續關注原油去庫幅度以及下游油品的消費表現。只有需求端的強預期兌現，才能支持油價持續上行。”童川表示。
在海通期貨能化負責人楊安看來，原油市場供需兩端呈現高彈性特征，當前處于原油消費旺季，北美供應量下降緩解了OPEC+增產帶來的壓力，宏觀和地緣因素則推動油價反彈。但這些支撐油價走強的因素多為短期利多，地緣政治和宏觀經濟形勢仍存在較大的不確定性。“OPEC+持續增產導致供應壓力不斷增加，2025年全球原油需求預期則偏弱，預計后市油價將繼續承壓。”他稱。
童川認為，二季度全球原油庫存持續上升，前期低庫存對油價的支撐已有所減弱。近期，海外煉廠綜合利潤有所回落，海外成品油出現累庫跡象，下游低庫存和煉油高利潤對原油價格的支撐也逐漸減弱。
董超表示，后市投資者需重點關注三大因素：一是美伊談判和俄烏談判的最新進展；二是OPEC+增產節奏；三是美國關稅政策，若全球貿易摩擦緩和，原油需求有望增加30萬桶/日以上。短期季節性需求增長將繼續支撐油價，但隨著OPEC+產能逐步釋放，長期油價走勢偏空。
“鑒于當前處于原油消費旺季，短期內油價大幅下跌的可能性較小，大概率維持區間震蕩走勢。油價或保持高波動特征，投資者需把握好交易節奏。”楊安說。
